物理 AI 是 Nvidia ( NVDA -0.52% ) 用于在现实世界而不是屏幕上工作的人工智能 (AI) 的名称。想象一下让仓库机器人举起箱子或让汽车在交通中自行驾驶的软件。聊天机器人只需写下答案，但物理人工智能必须查看周围的情况，然后选择要做什么。
竞争对手也想加入。Advanced Micro Devices ( AMD -2.03% ) 9 月 28 日表示，已同意以价值约 82 亿美元的全股票交易收购 World Labs。World Labs 是一家制造 3D 空间人工智能模型和训练机器人工具的初创公司。
但对于英伟达来说，物理人工智能仍然是大公司中的一个小业务。截至 2026 年 1 月下旬的 12 个月（英伟达 2026 财年），其汽车业务收入约为 23.5 亿美元，约占其 2159 亿美元总收入的 1%。即使 Nvidia 更广泛的物理 AI 数字（2026 财年约为 60 亿美元）也低于销售额的 3%。
这并不让我担心。事实上，我认为这就是英伟达是投资者把握这一趋势的最简单方式的原因之一。
英伟达已经向机器人和汽车制造商出售产品
物理人工智能系统需要一些东西。它的人工智能模型必须经过训练，需要强大的数据中心芯片架。在接触真实世界之前，它有助于在模拟世界中进行练习。它需要船上的计算机来实时做出决策。
英伟达（Nvidia）出售这三个产品。对于车载部分，它拥有 Jetson Thor（一款专为机器人设计的计算机）以及用于自动驾驶汽车的 DRIVE Hyperion 平台。对于训练和模拟，它提供了名为 Cosmos 的开放人工智能模型，以及运行它们的数据中心芯片。
英伟达首席财务官科莱特·克雷斯 (Colette Kress) 在 8 月份的公司 2027 年第二财季财报电话会议上表示：“亚马逊还将采用我们完整的物理人工智能堆栈、Omniverse、Cosmos、Isaac 和 Jetson 来为其仓库机器人车队提供动力。”
更重要的是，今天的培训部分可能最重要。 Kress 还指出，在过去 12 个月中，Nvidia 向汽车行业客户为其自己的设施销售的人工智能系统销售额达到了约 80 亿美元。
因此，这笔支出体现在英伟达的数据中心销售中，而不是汽车业务中。
暂时还小
Nvidia 的汽车收入（向汽车制造商销售用于自动驾驶和其他车载人工智能的计算机和软件）在 2026 财年增长了 39%。不过，随着时间的推移，增长大幅放缓。
第二财季，汽车收入同比增长 69%。但第三季度这一比例下滑至 32%，第四季度仅为 6%，当时销售额达到 6.04 亿美元。简而言之，下半年车载业务每季度稳定在 6 亿美元左右。
英伟达也不再单独报告汽车业务。自 2027 财年开始以来，它与 PC、游戏机、工作站和机器人等产品一起被纳入一个更广泛的类别，称为边缘计算。
英伟达2027财年第二季度（截至2026年7月26日的三个月）边缘计算收入为72亿美元，同比增长27%。管理层将增长归功于工作站的强劲销售，但没有提及机器人或汽车。相比之下，数据中心收入为 890 亿美元。
目前，物理人工智能几乎无法改变英伟达的数据。
那么AMD呢？
AMD 的交易表明竞争对手对这个市场的重视程度。 AMD 表示，世界实验室应帮助其围绕人工智能工作负载的变化设计未来的硬件，预计该交易将于 2026 年底完成。
纳斯达克：AMD
但对于投资者来说，这两只股票的估值却截然不同。根据分析师的一致预测，AMD 的股价约为 2027 年预期每股收益的 41 倍。对于 Nvidia 来说，在我撰写本文时，每股收益约为 237 美元，这个数字约为 2028 财年（截至 2028 年 1 月）预期每股收益的 15 倍。
按照这个价格，我认为 Nvidia 投资者主要是为数据中心业务买单，仅上个季度就实现了 890 亿美元的收入。可以说，其物理人工智能工作几乎没有增加成本。
诚然，机器人和自动驾驶汽车可能需要比人们兴奋所暗示的时间更长的时间才能获得回报。数据中心支出放缓对英伟达的伤害可能比对汽车业务的伤害更大。毕竟，上季度90%以上的收入来自数据中心。
最后，对于那些想要在物理人工智能领域占有一席之地而又不想押注哪家机器人制造商获胜的投资者来说，我认为英伟达是最简单的答案。我今天购买该股票主要是为了它的数据中心业务。机器人和自动驾驶汽车可能会在稍后添加，但我还没有指望它们。