Grayscale的研究主管表示，比特币可能已经触底，认为利率决策等宏观因素越来越多地推动这一成熟资产类别的价格走势。
专注于加密货币的资产管理公司 Grayscale 表示，比特币的价格可能比传统的四年周期更早触底，这意味着 9 月或 10 月将出现周期低点。
Grayscale 的研究主管扎克·潘德尔 (Zach Pandl) 认为，比特币 (BTC) 作为一种资产已经“成长”，并且越来越受到宏观经济因素的驱动。
潘德尔在周三的报告中写道：“如果美联储放弃加息并且经济增长保持良好，比特币的价格可能已经触底。”
7 月初，加密经纪公司 K33 指出，超过 50% 的比特币供应量处于亏损状态，这是市场即将触底的另一个信号，并认为，在之前周期中超过一半的供应量跌入水下之后，比特币的价格历史上已经触底数周。
在 6 月份的一次采访中，Swan Bitcoin 首席执行官 Cory Klippsten 告诉 Cointelegraph，长期投资者持有的比特币数量创历史新高，达到 1470 万枚比特币，这是比特币即将触底的另一个信号。
与宏观背景变化相对应的比特币价格周期。来源：灰度
美联储利率预期，宏观因素占“主导地位”
Grayscale 的 Pandl 表示，美联储的利率决定等宏观因素是比特币价格的“驱动力”，“当这些宏观因素逆转时，比特币价格可能会触底”。
美联储的下一次利率决定将于 7 月 29 日公布。根据芝商所 (CME Group) 的 Fedwatch 工具，市场参与者预计美联储维持利率不变的可能性为 66%，低于一周前的 88%。
美联储 7 月 29 日会议的目标利率概率。资料来源：芝商所
潘德尔认为，之前的比特币熊市与经济增长放缓和实际利率上升相对应。
然而，监管的不确定性仍可能限制比特币的价格走势。潘德尔在 6 月 26 日的报告中表示，如果今年 CLARITY 法案未能通过，Strategy 和其他财务公司可能会继续进一步“去杠杆化”，导致比特币“进一步小幅下跌”。
其他分析师预计比特币会在晚些时候触底，例如 Lebit 矿池创始人蒋卓尔预测，比特币只会在 2026 年 10 月至 12 月之间触底，即在 Strategy 的资产净值倍数 (mNAV) 发现周期低点后约六个月内触底。