Glassnode 数据显示，截至 10 月 5 日的 30 天内，比特币实现的上限上涨主要来自现有持有者，而不是新资本。

分析警告称，比特币（BTC）价格上涨尚未反映出足够的新资本进入市场。

要点：

比特币资本流入与已实现上限增长无关

加密货币研究平台 Glassnode 在最新一期的定期通讯《The Week Onchain》中透露，现有持有者是比特币近期上涨的主要原因。

截至 10 月 5 日的 30 天内，流入比特币的“新资金”——企业财政部的购买、“稳定币增长”以及流入美国现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的资金总计约为 49 亿美元。

比特币的实际价值增长了 128 亿美元，是同期的两倍多。

Glassnode 评论道：“因此，新资金仅占涨幅的不到五分之二。其余的都是市场上已有资金以更高价格转手的代币。”

比特币新资金流入与已实现上限（屏幕截图）。来源：Glassnode

随附数据显示，自 2024 年 1 月推出 ETF 以来，近期 BTC/USD 的反弹也显示出同样的差异。然而，目前情况有所不同，与短期已实现资本收益相比，资金流入仍然温和。

Glassnode 补充道：“2024 年和 2025 年的上涨表现出类似的组合，但资金流入量要大得多。”

新投资者获利了结飙升至 85,000 美元

自9月21日以来，比特币已四次试图突破87,000美元。这些尝试都失败了，因为买家面临着不断增加的开销，要求交易订单簿上的流动性。截至周四撰写本文时，BTC/美元价格突破 83,000 美元，本月迄今下跌 1%。

Glassnode 继续指出，周末比特币自 1 月份以来首次周收盘价突破 85,000 美元，近期买家获利了结增加。

“在当天发送到交易所的所有代币中，大约 86％ 来自短期持有者，即持有时间少于 155 天的人，通过转移代币获利。这是过去一年中任何一天的最高比例；在典型的一天中，这一比例不到五分之二，”它继续说道。

比特币STH获利回吐数据（截图）。来源：Glassnode

传统上，短期持有者被认为对价格波动更为敏感。根据 CryptoQuant 的数据，截至 10 月 7 日，该群体仍保持净利润，其总成本基础（也称为已实现价格）仍约为 78,250 美元。