比特币BTC和美股是否真的平静并蓄势待发，还是暴风雨前的平静？这是一些宏观观察家提出的问题。

他们指出，支撑全球金融的国债波动性上升是压力的早期迹象，这种压力通常会滞后地蔓延到其他市场。

“MOVE 指数正在创造更高的低点，而 VIX 则创造更低的高点。MOVE 处于领先地位：它在 2022 年、2023 年以及伊朗战争开始时，在 VIX 之前就出现了动荡。股市通常是最后一个得到这一信息的，”财富经理兼 RiskSIGNAL 报告作者 Kurt S. Altrichter 表示。

MOVE 指数的正式名称是 ICE 美国银行美国债券市场期权波动率估计，是债券市场版本的 VIX。它使用2年期、5年期、10年期和30年期债券的期权来衡量美国国债收益率在下个月预计将波动多少，其中10年期债券的权重最大。简而言之，它告诉我们交易者对下个月国债收益率的定价有多少变化，但没有说明收益率会上涨还是下跌。

由于国债是国际金融中的首选抵押品，影响着经济中几乎所有类型的借贷成本，这些工具的波动性上升可能导致全球金融紧缩，推高风险溢价，并引发广泛的避险情绪。

近期，该指数呈上涨趋势。该指数 6 月份上涨 46%，目前徘徊在 116 附近，接近 3 月份的高点，也是 2025 年 4 月以来的最高水平。

MOVE 的上升已经影响到企业借贷。

Cboe 在 X 上表示：“公司债券波动性持续攀升，投资级 (IG) 和高收益 (HY) 债券分别从两周前第 6 个百分位和第 11 个百分位低点跃升至第 79 个百分位和第 84 个百分位高点。”

根据 CoinDesk 分析的数据，比特币的每日回报率在 60 或 90 天的窗口内并没有密切跟踪 MOVE 指数。即便如此，分析师此前曾告诉 CoinDesk，国债波动性的突然上升可能会损害比特币，因为债券波动的幅度比收益率的上升或下降更为重要。

因此，交易者可能希望关注比特币和标准普尔 500 指数波动性的潜在飙升，特别是如果 MOVE 指数突破 3 月份高点。目前，BTC 的 30 天隐含波动率指标 (BVIV) 和标准普尔 500 指数的 VIX 徘徊在今年迄今的低点附近。

目前，ETF的稳定流入、交易所的鲸鱼存款减少以及监管的支持性推动了牛市的发展。保持警惕。