分析师表示，Circle 与币安的扩大交易可能会给 USDC USDC 0.9998 美元在新兴市场和全球交易中带来更多吸引力，同时给 Tether 在美元计价稳定币竞赛中长期保持的领先地位带来一些额外压力。

币安向 Circle CRCL 投资 1 亿美元（87.37 美元·市场已关闭）股票，并签署了一项新的五年商业协议，以在其平台上推广和整合 USDC。这一安排使币安能够直接参与 Circle 的增长，同时让 Circle 通过世界上最大的加密货币交易所之一进行更广泛的分销。

Clear Street 分析师 Owen Lau 告诉 CoinDesk：“这优化了关系，并进一步使 Binance 的利益与 Circle 的利益保持一致，呼应了 Circle-Coinbase 的分销商-股东模式。”

两家公司于 2024 年 12 月宣布的首次合作已经改变了 USDC 在币安上的交易方式。

合作关系开始时，该交易所提供 140 USDC 报价的现货市场。据 Kaiko 称，现在有 329 个。相比之下，市场增长速度要慢得多，从 2021 年的 39 个增加到 2024 年底的 140 个。

币安上的 USDC 月交易量也大致翻了一番，从合作前的 200 亿至 400 亿美元范围上升至持续超过 800 亿美元。

Kaiko 研究主管 Anastasia Melachrinos 表示：“2026 年，币安一直占据 USDC 现货交易活动的最大份额，日处理量为 500 万至 100 亿美元，大约是大多数其他交易场所（通常低于 5 亿美元）的 10 至 20 倍。”

Kaiko 表示，其他主要交易所基本保持在之前的 USDC 交易区间内，这表明币安本身推动了大部分增长。

Melachrinos 表示：“随着币安加速 USDC 在新兴市场的影响力，这种主导地位可能会进一步扩大。”

USDC 的市值约为 740 亿美元，使其成为仅次于 Tether 约 1400 亿美元 USDT 的第二大美元稳定币。

Gravity Team 联合创始人兼首席执行官 Martins Benkitis 表示：“双方都有明显的动机通过币安的用户群和基础设施来发展 USDC。”

Circle 还一直在稳定币发行之外进行建设。其 Circle Payments Network 旨在连接金融机构进行稳定币支付，而其最近宣布以 4 亿美元收购新加坡 Tazapay 将增加当地银行关系和跨新兴市场的支付渠道。

该战略出台之际，稳定币的竞争已经扩大到了 Circle 和 Tether 之外的领域。 Visa、Mastercard 和 Stripe 等银行和支付公司一直在进一步推进稳定币支付和基础设施建设。

Circle 还与 Coinbase 有着密切的商业关系，Coinbase 分销 USDC 并分享其经济成果。 Lau 表示，币安协议并未赋予 Circle 相对于 Coinbase 的额外影响力，并指出 Circle 最近续签了这种合作伙伴关系。

币安可以让 USDC 面对更多用户，但 Tether 长期建立的交易和支付网络将导致市场份额难以快速转移。

Benkitis 表示：“这给 USDT 带来了更大的压力，特别是在全球交易和新兴市场，它多年来在这些市场上建立了非常强大的地位。” “但仅靠分配不会在一夜之间改变这一点。USDT 拥有深度交易对、本地流动性，而且重要的是，人们已经习惯了使用它。”

随着稳定币进入受监管的金融领域，亚太地区正在成为一个关键的试验场。本报告描绘了该地区的规则、用例和 RLUSD 的角色。