虽然该提案并不排除山寨币和较小的加密货币，但专家表示，它们可能在进入退休计划时面临挑战。

根据拟议的劳工部规则，较小的加密货币可能会出现在美国 401(k) 退休计划中，但专家表示，它们可能面临比比特币 (BTC) 和以太币 (ETH) 更多的挑战。

据信息和监管事务办公室称，该规定已于周四送交白宫进行最终审查。它的目的是让退休计划更容易提供加密货币等另类投资，同时为雇主和计划经理提供更多法律保护。

劳工部三月份的提案既没有具体说明可以包含哪些数字资产，也没有设定最低市值要求。然而，它确实指导退休计划经理在选择时考虑六个因素：绩效、费用、流动性、估值、基准和复杂性。

该提案可能为退休计划中使用更多加密货币打开大门，但是，它并不能保证会提供它们。当谈到较小的代币时，专家表示，由于其历史、流动性和其他风险有限，它们可能会面临挑战。

为什么较小的加密货币可能面临挑战

Bellementis PLLC 的执行合伙人 Teresa Goody Guillén 表示，比特币和以太币由于其成熟的市场和投资产品而可能成为首批提供的加密货币。根据 CoinGecko 截至 11 月 6 日 20:01 UTC 的数据，比特币和以太币是市值最大的两种加密货币，市值分别约为 1.5 万亿美元和 2730 亿美元。

不过，她说，这并不自动排除山寨币。相反，401(k) 计划的管理人员需要证明他们的投资选择是明智的。

Guillén 表示：“真正的问题不在于监管机构选择哪种加密货币，而在于投资是否符合与其他退休选择相同的审慎、流动性、估值和投资者保护标准。”

她补充说，虽然数字资产的市值很重要，但它不应该成为决定因素。 “大并不意味着适合，小并不意味着不合格，”吉兰说。 “数字资产不应该受到特殊对待，或者因为它们使用不同的技术而被排除在外。”

Trace Finance 联合创始人兼首席执行官 Bernardo Brites 呼应了 Guillén 的观点，并补充道：“在该列表中运行任何代币，答案都很短。比特币显然通过了。以太币通过了；在受托人达到市值之前，其他一切都在跟踪记录或基准上失败了。”

布里茨解释说，在这种情况下，市值只是间接重要。 “实际测试更简单：计划委员会能否从受监管的包装商中记录每日可靠的价格？”他说。 “如果没有的话，就不会进去。”

ETF 可能先于直接持有加密货币

虽然劳工部的提案并未将加密货币投资限制为交易所交易基金（ETF）或管理基金，但专家表示，这些产品可能会在直接持有加密货币之前提供。

Guillén 表示：“ETF 和管理基金可能会首先出现，因为它们适合现有的托管和记录保存系统。” Guillén 表示，虽然直接持有加密货币会引发对存储、网络安全和定价的额外担忧。不过，她补充说，这些风险不应自动排除。

英国人还预计加密货币投资将逐渐变得可用。他表示，现有的经纪业务可能会首先出现，然后是独立的 ETF 和包含少量加密货币的基金。

他预计一些加密货币投资选择将在 2027 年推出，随后大型雇主将推出 ETF。他表示，到 2028 年，加密货币可能会在退休基金中得到更广泛的应用。

“该规则改变的是法律风险，而不是管道，而且管道的速度较慢，”布里特斯说。 “白宫审查可能需要长达九十天的时间，然后发布，然后通常是六十天后生效。”

法律不确定性依然存在

英国人进一步解释说，法律的不确定性也可能会减缓采用速度。该提案将为退休计划经理提供一些免受诉讼的保护，但这并不能阻止他们因其投资决策而被起诉。

他还警告说，未来的政府可能会推翻这一规则，这种可能性可能会让雇主犹豫是否将加密货币添加到长期退休计划中。

“2022 年的指导方针在 2025 年被推翻；签署十年计划设计的受托人必须考虑到这一规则也可能被推翻，”他说。 “由于法院对各机构的尊重程度较低，安全港在诉讼中的影响力本身就悬而未决。”