已完成一项 400 亿美元的融资交易，为其数据中心购买人工智能芯片。埃隆·马斯克 (Elon Musk) 利用这一公告警告说，贷款机构几乎完全切断了向依赖人工智能数据中心获取收入的公司提供资金。
此次融资涵盖了 SpaceX 的 GPU，即训练和运行人工智能模型的图形处理器，SpaceX 在 2 月份吸收了 xAI。根据一份监管文件，阿波罗全球管理公司管理的一家实体将购买这些芯片并将其出租给 SpaceX。阿波罗全球管理公司是一家投资公司，直接向企业提供贷款，而不是通过银行。
马斯克称其为债务，但文件中描述的是融资租赁，一种类似于贷款的长期租赁。 SpaceX 将在大约五年内通过季度分期付款的方式偿还约 400 亿美元本金，外加尚未确定的固定利率利息。这些芯片已分批抵达，租赁将于 2027 年上半年开始。
马斯克在 X 上写道：“截至过去几周，债务市场几乎完全切断了任何没有独立于 AI 数据中心的大量收入的公司的融资渠道。SpaceX 关闭了 400 亿美元的 GPU 债务，但我们是投资级的，并且拥有 Starlink 和发射收入。”
差不多了。
截至过去几周，债务市场几乎完全切断了任何没有独立于人工智能数据中心的大量收入的公司获得资金的渠道。
SpaceX 关闭了 40B 美元的 GPU 债务，但我们是投资级，并且有 Starlink 和发射……
— 埃隆·马斯克 (@elonmusk) 2026 年 10 月 25 日
投资级是一种信用评级，告诉贷款人借款人不太可能拖欠付款，穆迪在 6 月份对 SpaceX 进行了 Baa1 评级，为投资级。 Starlink是SpaceX的卫星互联网业务，它和火箭发射都带来了与人工智能无关的收入。
“这意味着 200 多个新云将出现孔雀鱼级别的死亡和整合，”马斯克补充道。 “有些人会挺过去，但不多。”
Neoclouds 是向人工智能开发人员出租 GPU 容量的专业公司。最大的 CoreWeave 于 2017 年开始使用显卡挖掘以太坊，然后在 2022 年网络停止挖掘后转向人工智能。
9 月 30 日至 10 月 16 日期间，CoreWeave 股价下跌约 30%，从 87 美元跌至 61 美元，该公司背负约 500 亿美元的债务。其无担保债券（即没有特定资产作为后备抵押的贷款）在 10 月中旬的收益率约为 15%，因此投资者要求向其放贷的年利率约为 15%。
缺点是芯片贬值很快，而贷款则持续多年。 CoreWeave 在第二季度计入了近 14 亿美元的折旧和摊销，即硬件磨损的会计费用，而收入约为 26 亿美元。
Citadel 创始人 Ken Griffin 在 10 月 20 日的公司市场会议上表示，GPU 类似于飞机座位，因为一旦存在，它们几乎不需要任何成本，因此当供应超过需求时，价格可能会暴跌。
风险投资家兼企业家 Chamath Palihapitiya 预计，到 2027 年，闲置的人工智能计算能力将比预测的还要多。他在 X 上写道：“现有管道的延误将使人们在 2027 年措手不及。” “超大规模企业（显然）会通过关注自己的内部计算需求而不是任何第三方来做出反应。”
超大规模企业是亚马逊、微软和谷歌等云巨头。帕里哈皮蒂亚表示，搁浅的硬件已被购买并支付，但其收入低于融资成本，他表示，这是整个行业都存在的问题，但他没有透露一个例外。
“2027 年将是动荡的一年，因为它将清除一堆错误/糟糕的赌注，”帕里哈皮蒂亚写道。 “对于一些人来说，这也将是整合的一年。”
SpaceX 表示，预计将在 2026 年底前敲定主融资租赁，而约 400 亿美元租赁的利率尚未确定。