市场对巴西总统选举结果的预测大错特错，Polymarket 在选举日之前预测路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦最终获胜的可能性仅为 20%。
专家表示，这种现象是巴西禁止该国预测市场以及一波散户投资者稀释资金专业知识的结果。
路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦（通常被称为卢拉）周日在巴西总统选举中击败了右翼竞争对手弗拉维奥·博尔索纳罗。博尔索纳罗在10月初的第一轮投票中领先，但尚未获得多数票，需要进行第二轮投票。卢拉在第二轮选举中赢得了多数席位，他将担任总统的第四个任期。
据 Polymarket 报道，选举日到来之际，卢拉获胜的几率徘徊在 20% 左右，而博尔索纳罗的获胜几率为 80%。即使民意调查和结果开始公布，一位 Polymarket 鲸鱼告诉 Decrypt，市场推高赔率的速度很慢。
“Sharps（专业、高风险预测者的术语）知道市场定价错误，在（事件）当天可能接近 30-40%。定价错误在实时交易中最为明显，到美国东部时间下午 6:15 时，卢拉几乎被锁定，当时卢拉‘是’的价格为 60 美分，”化名 Polymarket 鲸鱼 FhantomBets 表示。 “零售交易员非常反对卢拉，以至于当卢拉[基本上]已经获胜时，你可以在 60-80c 的价格下获得无限的规模。”
预测市场的结算价为 1 美元，价格低于该价格（例如，在巴西大选中卢拉的“是”赌注为 0.60 美元）提供了该事件发生的隐含赔率。
这位 Polymarket 交易员补充说，包括他自己在内的许多鲸鱼正在出售长期头寸以获得流动资金，以便扩大巴西市场的规模。从本质上讲，FhantomBets 声称，预测市场经验较少的散户交易员直到最后都夸大了博尔索纳罗的机会。
CoinShares 的高级研究员 Luke Nolan 反驳了这一观点，并表示 Polymarket 的结果对民意调查结果整夜发布做出了反应。
“我不认为更多的用户本质上是一个问题。他们可以带来流动性和不同的视角，包括本地知识。重要的是参与是否带来不同的信息，以及交易者是否可以据此采取行动，”诺兰告诉 Decrypt 。 “我会谨慎地将结果简单地解释为专业人士是正确的而散户是错误的。”
相反，诺兰表示，巴西对预测市场的禁令可能是市场定价如此严重错误的一个更大原因。体育博彩和预测市场公司 TxODDS 的首席执行官兼联合创始人 Einar Knobel 对此表示同意。
“价格主要是由国外的人设定的，”诺贝尔告诉 Decrypt 。 “他们正在交易第一轮结果、民意调查头条新闻以及围绕它们构建的故事。”
巴西四月份对预测市场平台发布了全面禁令，理由是投资者保护问题和该国赌博成瘾现象的加剧。财政部长达里奥·杜里根表示，这些平台违反了博彩法规，并且缺乏适当的监管。
Knobel 补充说，流动性也相对较少，市场吸引的交易量仅为 2024 年美国总统大选交易量的 4.5%。 “由于参与者较少，而且书中几乎没有当地知识，因此几乎无法纠正价格，”诺贝尔说。
诺兰认为，预测者过分看重博尔索纳罗的第一轮表现，低估了第二轮投票率的增幅，并根据被淘汰的候选人推测选民将如何转移。
“也就是说，卢拉在投票前的定价约为 20%，”诺兰说。 “这仍然是某种形式的有意义的获胜机会。我认为有充分的理由质疑市场是否低估了他。最终，有 80% 可能性发生的事情在 20% 的情况下不会发生。”
巴西大选的错误定价令人震惊，但诺兰警告不要将其视为一次巨大的失败。他表示，预测市场的定价继续优于传统博彩平台，并指出 Betfair 在 2016 年美国大选前一天给希拉里·克林顿 (Hillary Clinton) 的概率为 83%。
“在足够多的事件中，20% 概率的结果应该在大约 20% 的时间内发生。我们还应该将它们的表现与同时可用的其他预测进行比较，”诺兰告诉 Decrypt。 “令人担忧的是持续存在的过度自信模式或未能纳入相关信息，而不是个人的不安。”