一周前，人们感觉比特币和更广泛的加密市场即将崩溃。大多数参与者预计美联储加息以及参议院《澄清法案》的失败将引发大幅抛售。

但事实并非如此——尽管美联储加息，《澄清法案》在参议院也未能通过。市场参与者对于推动经济复苏的因素及其对近期前景的影响存在分歧。

在 9 月 14 日晚参议院投票之前，由于投票前的紧张情绪加剧，以及有关稳定币收益率和该法案道德修正案的党派僵局的传言四起，比特币下跌。然而，市场分析师认为，比特币仍然不受立法问题的影响，并可能继续其上涨趋势。

当国会山的参议员准备投票时，比特币已经接近 75,000 美元的水平，尽管未能通过关键的加密货币法案，但它似乎对结果不屑一顾。

Bitfinex 衍生品业务主管贾格·库纳 (Jag Kooner) 表示，衍生品交易员在很大程度上预料到参议院将无法批准该法律。他表示，现货反应温和反映了市场尚未做好立法突破的准备。

库纳指出：“几乎没有证据表明交易者在投票前就做好了准备以支持该法案的通过。” “由于很少有市场参与者押注该法案获得批准，相应地也没有多少头寸可以平仓。更重要的后果是该行业仍然没有明确的法定规则，从而延长了监管的不确定性。”

尽管参议院以 49 比 50 的投票结果失败，立即引发了暴力清算浪潮，但现货价格仍保持弹性。在投票后的前 24 小时内，持有多头或看涨期货头寸的加密货币交易者就被清算了 5.71 亿美元。它还打击了专注于美国的加密基础设施提供商，加密货币交易所 Coinbase Global (COIN) 和稳定币发行商 Circle Internet (CRCL) 等上市公司在投票后股价下跌 10%。周五，两只股票均出现反弹。

价格整合和积极的监管前景

Nexo Dispatch 分析师 Ilya Kalchev 表示，在 Clarity 投票、美联储加息以及长期清算事件之后，比特币的复苏表明是盘整，而不是立即突破。

卡尔切夫表示：“比特币的下一步走势现在与它尚不具备的催化剂有关。” “在本月吸收了三次单独的冲击而没有真正的重新定价后，近期更有可能的路径是区间交易，而不是突破。”

卡尔切夫表示，77,950 美元是比特币需要清算的第一级，其次是 79,300 美元和 80,000 美元。突破 80,000 美元可能会打开通往 81,400 美元的道路，而跌破 75,000 美元将使复苏受到质疑。

监管机构的说法有利于上行。在参议院否决《澄清法案》后，分析师预计美国证券交易委员会和商品期货交易委员会将兑现承诺，这意味着美国的加密货币监管正在完全从永久性的法定方法转变为机构驱动的、基于规则的方法。

数字资产高管期望美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）继续利用其现有权力为该行业制定规则。监管进展于周四开始，美国证券交易委员会对符合条件的加密平台发布了临时的、有条件的创新豁免，允许用户交易代币化的美国股票。

Bull Market Blueprint 创始人兼首席市场策略师卢克·戴维斯 (Luke Davis) 表示，美国证券交易委员会促进代币化股票的行动表明，尽管 Clarity 遭遇挫折，监管进展仍可继续。

“美国证券交易委员会的举动给了投资者一个超越失败投票的理由。我预计比特币今年会走高，流动性状况和贬值交易在我的预测中比任何单独法案的时间都更重要，”戴维斯说。

Bitwise Asset Management 首席信息官 Matt Hougan 认为，美国还有两年半的支持加密货币的监管制度，在此期间该行业可以继续向前发展。

Hougan 仍然看好加密货币。 “我认为这不会阻止投资者考虑具有强大代币经济且与现实世界资产有联系的小盘资产。”

不过，他补充道，“如果《澄清法案》在参议院获得通过，我认为加密货币将成为第四季度的共识‘智能货币交易’，价格将回升至历史新高。”

但由于它失败了，“我认为前面的路更加坎坷，”霍根说。 “我认为与周一投票前相比，情况没有太大变化。”

霍根表示，《澄清法案》过去和现在都与比特币无关，因此如果比特币的价格继续下跌，更多的是与情绪有关，而不是与基本面有关。他表示：“如果比特币因《澄清法案》的影响而在短期内遭到抛售，我认为这是一个机会。”

Sigma Capital 管理合伙人兼首席执行官 Vineet Budki 表示，比特币的复苏和长期清算潮尚未表明底部已经到来。

“我还没有准备好做出这样的决定，”布德基说。 “我宁愿给它一个季度的时间，让价格走势来说话，然后再采取坚定的方向性观点。”

Budki表示，比特币的四年周期仍需结束，并警告称，利率上升和美国房地产市场放缓可能会促使投资者规避风险。 “所以我的立场是持有并等待。我现在并不坚定地看涨或看跌。”

卡尔切夫表示，接下来的测试将是10月2日发布的9月份就业报告和10月14日发布的消费者价格指数。持续的 ETF 流入或新的现货购买将是比特币准备突破其区间的最明显迹象。

市场分析师兼量子经济创始人马蒂·格林斯潘表示，比特币就像一只不依赖监管的蜜獾。 “它具有弹性，当然不依赖于任何政府或其立法。”

然而，社区正在密切关注加密货币市场，但对于比特币来说，未能通过美国监管并不是比特币的成败时刻。格林斯潘表示：“事实上，从历史上看，我们在监管压力时期看到的价格表现比在监管明确时期更强。”

随着稳定币进入受监管的金融领域，亚太地区正在成为一个关键的试验场。本报告描绘了该地区的规则、用例和 RLUSD 的角色。