比特币分析表明，鉴于 USDT 市值在 60 天内历史性大幅缩水，抛售压力不会增加。
最大的稳定币 Tether (USDT) 市值在短短两个月内缩水了 40 亿美元，但历史表明，低迷时期已接近结束。
要点：
USDT 回撤使比特币抛售“加速”受到质疑
链上分析平台 CryptoQuant 在上周的一篇博客文章中指出，市值“正在经历有记录以来最严重的收缩之一”。
分析师写道：“恶化程度也有所加速：近 8.7 亿美元的 USDT 供应量在最近 11 天内消失，这表明供应萎缩不仅仅是早期赎回的遗留影响。”
CryptoQuant 数据显示，截至 8 月 10 日，60 天 USDT 市值变化的 30 天简单移动平均线 (SMA) 为负 48.8 亿美元。
USDT 与 BTC/USD 的 60 天市值变化。来源：CryptoQuant
回撤规模与加密货币熊市相呼应，可与有史以来最大的回撤规模相媲美。其严重性对比特币和更广泛的市场复苏产生影响。稳定币提供了流动性的关键来源，当流动性消失时，可供部署的资本或“干粉”就会减少，这表明投资者缺乏以给定价格介入的兴趣。
CryptoQuant 分析师表示：“需要注意的是，USDT 流量与 BTC 价格之间的相关性并不能解决因果关系。两者都可能对相同的避险条件做出反应，赎回与现货销售同时加速，而不是严格提前。”他们补充道：
扩大了 USDT 与 BTC/USD 的 60 天市值变化。来源：CryptoQuant
USDT 市值最大幅度的 60 天收缩期于 7 月 13 日结束，当时市值达到负 57.2 亿美元。
CryptoQuant 指出，从历史上看，最明显的收缩阶段发生在宏观市场低迷的最后阶段。
“从历史上看，市场最严重的 USDT 收缩阶段也标志着抛售压力接近耗尽而不是进一步加速的阶段，”它补充道。
每周 RSI 背离与 2022 年逆转相呼应
这些发现进一步证明当前熊市已进入最后阶段。
正如 Cointelegraph 继续报道的那样，市场参与者越来越倾向于在 2026 年底之前形成新的比特币宏观底部。然而，与之前的熊市和链上指标相比，都认为短期内比特币的低迷仍在继续。
独立分析师 William Clemente 8 月 8 日的 BTC 展望呼应了这一预测，同时将比特币网络描述为“基本健康”。
“我认为比特币很‘便宜’，尽管我们可能会在一年中的某个时候走低，”他总结道。
他随后的 X 帖子强调了 BTC/USD 与每周时间框架内的相对强弱指数 (RSI) 之间正在展开的看涨背离——这是伴随 2022 年熊市结束而出现的市场反转的经典领先指标。
BTC/美元一周图，标有 RSI 背离。资料来源：X.com 上的 William Clemente