什么是市净率PB及适用行业
市净率反映市场价格相对账面净资产的水平，常用于重资产和金融类公司分析。
基本含义
市净率等于总市值除以归属于普通股股东的净资产，也等于股价除以每股净资产。低于1倍表示市值低于账面净资产，但不等于清算时一定能够按账面价值变现。
哪些行业更常用
银行、保险、证券、地产和部分制造业拥有较多可计量资产，市净率具有一定参考意义。轻资产企业的品牌、软件和人才未必充分反映在账面净资产中，单看PB容易失真。
破净的原因
市场可能担心资产质量、盈利能力、减值风险或资本回报率过低。账面资产若缺乏盈利能力，即便PB很低，也不必然具有投资吸引力。
结合ROE判断
净资产收益率反映企业利用股东资本创造利润的能力。分析PB时应结合ROE、资产质量、杠杆和分红能力，判断低估值是机会还是基本面问题。
用数字理解PB
某公司每股净资产8元，股价12元，PB就是1.5倍。若股价跌到6元，PB变成0.75倍，也就是常说的破净。不过账上的厂房、存货和应收账款未必能按原值卖掉，真正清算时还会产生成本，所以破净不等于买一元资产只花七角五。
PB和ROE放在一起看
同样是0.8倍PB，一家银行资产质量稳定、ROE维持12%，另一家公司连续亏损、净资产还在缩水，两者完全不是一回事。市场愿意给长期高ROE公司更高PB，是因为同样一元净资产能赚更多钱。看PB时顺手打开利润表和资产减值项目，往往能看出低估值背后的原因。
最后提醒：规则和公司情况都会变化，实际交易前应查阅交易所及上市公司的最新公告。本文用于基础知识学习，不构成投资建议。