美联储“印钱”，为什么股市能暴涨，但很多人的真实财富却并没有同步增长？
为什么2008年后的QE，没有带来今天这样的通胀；而2020年之后，美国却出现了几十年未见的大放水与大涨价？
很多人会把“量化宽松”简单理解成——美联储开动印钞机。
但问题是：
这些“印出来的钱”，到底流向了谁？
又有没有真正进入居民部门的资产负债表？
本节内容，坦途宏观创始人程坦将从“T表”框架出发，拆解QE、准备金扩张、居民存款增长，以及财政直接发钱之间最关键的区别。
你会发现：同样都是“放水”，货币政策和财政政策，对财富、资产价格与经济复苏的影响，其实完全不同。
而理解这一点，几乎是理解过去十几年全球资产大牛市、以及未来美元流动性变化的核心前提。点击此处或下方课程表，解锁完整版课程↓