美国服务业扩张步伐在6月略有放缓，但企业招聘活动明显回暖，显示在成本压力缓解和需求保持韧性的背景下，美国服务业整体仍具备较强韧性。

周一，美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，6月ISM服务业PMI从5月的54.5降至54.0，略低于市场预期54.2，连续保持在50荣枯线以上，意味着服务业仍处于扩张区间，但扩张速度有所放缓。

尽管商业活动和新订单增长有所降温，但就业指标大幅改善，而支付价格指数则回落至四个月低点，反映企业面临的成本压力正在缓解。

服务业扩张放缓，但需求依然稳健

分项指标显示，6月商业活动指数和新订单指数均较前月有所回落，不过仍维持在扩张区间，表明美国服务业需求虽略有降温，但整体仍保持较为稳健的增长态势。

与此同时，库存指标出现明显回落。此前5月曾大幅攀升的库存指数在6月显著下降，而积压订单指数则重新上升，意味着企业手中待完成订单有所增加。

整体来看，美国服务业增长动能较5月有所放缓，但尚未出现明显转弱迹象。

就业指数创2024年以来最大升幅

相比整体PMI的小幅回落，就业成为本次报告最大的亮点。

ISM服务业就业指数录得2024年以来最大单月升幅，并自今年2月以来首次重新进入扩张区间，意味着越来越多服务业企业开始增加员工数量。这表明，在需求仍具韧性的情况下，企业招聘意愿有所恢复。

不过，这一调查结果与上周公布的美国6月非农就业数据形成一定反差。官方数据显示，美国6月新增就业较此前连续三个月的强劲增长有所放缓，显示不同调查口径下，美国就业市场仍呈现分化特征。

成本压力缓解，为企业招聘腾出空间

价格方面，ISM支付价格指数降至67.7，为四个月以来最低水平，企业成本上涨速度有所放缓。

近期国际油价和汽油价格明显回落，是推动成本压力缓解的重要因素之一。此前受中东局势影响，能源价格一度大幅攀升，而随着美伊达成临时协议，油价近期明显降温。

在能源成本回落、消费需求保持韧性的共同作用下，企业利润空间有所改善，也为扩大招聘提供了更充足的条件。

整体来看，6月ISM服务业数据显示，美国占经济主体的服务业仍保持扩张，尽管增长节奏有所放缓，但就业改善和价格压力下降，为美国经济软着陆提供了新的积极信号。

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