想象一下 AT&T 加入了一个联盟，构建 Verizon 网络的替代方案。随后Verizon向AT&T投资了20亿美元。此后，Verizon 要求 AT&T 使其设备和网络基础设施也与 Verizon 的网络兼容。

这听起来很奇怪。为什么要投资一家帮助构建您自己的网络替代方案的公司？这种关系的一个版本现在正在人工智能中形成。

Marvell Technology (MRVL 7.27%) 支持 UALink，这是一种开放式互连标准，旨在为 AI 芯片制造商提供 Nvidia (NVDA +0.29%) 专有 NVLink 结构的替代方案。 Marvell 开发的技术可以帮助客户围绕标准构建定制加速器、交换机和扩展网络。

随后，2026 年 3 月，Nvidia 向 Marvell 投资了 20 亿美元。两家公司还宣布建立战略合作伙伴关系，涵盖定制 AI 芯片、NVLink Fusion 兼容网络、光学互连和硅光子学。

Marvell 正在帮助客户构建替代网络。现在 Nvidia 正在投资，以确保 Marvell 也能够为其网络构建。那么 Marvell 放弃了 UALink 吗？没有公开迹象表明确实如此。

更有趣的可能性是，Marvell 正在变得有价值，因为它可以为双方打造。

Nvidia 正在改变获胜的意义

Nvidia 围绕紧密集成的平台建立了其在人工智能领域的地位。它的 GPU 执行计算。 NVLink 连接大型系统内的这些 GPU。 Nvidia 的网络设备可跨机架和数据中心移动数据。其软件可帮助客户操作整个架构。每一层都使其他层更有价值。

但超大规模企业希望获得更多控制权。亚马逊 (AMZN +2.97%)、Alphabet (GOOG +3.57%) (GOOGL +3.15%) Meta (META +3.06%) 和微软 (MSFT +2.70%) 等公司正在开发用于工作负载的定制芯片，在这些工作负载中，专用处理器可能比标准 GPU 成本更低、功耗更低或更高效地执行特定任务。

这些芯片可以减少他们对英伟达的依赖。

Nvidia 可以将每个定制加速器视为威胁。相反，NVLink Fusion 为公司提供了另一种参与方式。该技术允许定制 CPU 和加速器连接到 Nvidia 的 NVLink 结构和机架规模架构。 Nvidia 可能不会制造系统中的每个处理器，但它仍然可以提供允许这些处理器协同工作的网络。

这就是讨价还价。 Nvidia 在计算层为客户提供了更多自由。作为回报，它获得了另一个将 NVLink 保持在系统中心的机会。

更简单地说：如果 NVLink 仍然是连接系统的结构，Nvidia 可能愿意放弃一些计算份额。

Marvell 可以通过两种方式向客户推销产品

这一策略使 Marvell 变得异常有用。 Marvell 帮助超大规模企业设计定制芯片。它还开发连接硅所需的技术，包括高速电气接口、交换机、铜连接、光信号处理器和硅光子学。

Marvell 的优势不在于任何单一组件。它可以帮助设计处理器、选择结构并连接成品系统。

客户现在至少可以采取两条路径。其中一条路径使用 UALink，这是一种开放式扩展互连，由寻求 Nvidia 专有结构替代方案的联盟支持。另一个通过 NVLink Fusion 将定制芯片连接到 Nvidia 的生态系统。

支持 Nvidia 并不要求 Marvell 停止支持 UALink。其业务是帮助客户构建他们选择的架构。

一家超大规模企业可能更喜欢 UALink，因为它具有更大的开放性和供应商灵活性。另一些人可能会选择 NVLink，因为 Nvidia 已经拥有成熟的软件、网络和机架规模生态系统。大客户可以将两者用于不同的工作负载。

只要客户需要定制处理器以及使其工作所需的连接性，Marvell 就会受益。因此，Nvidia 的投资可能不是为了打破 UALink 联盟，而是为了防止定制芯片自动将客户推到 Nvidia 生态系统之外。

在 NVLink Fusion 之前，选择定制加速器也可能意味着选择另一种扩展结构。现在这些决定可以分开。客户可以选择非 Nvidia 处理器，而不必放弃 Nvidia 的互连。 Marvell 帮助实现这一目标。

AI 的瓶颈正在扩展到 GPU 之外

此次合作的发生是因为人工智能数据中心内部的技术问题正在发生变化。

人工智能热潮的第一阶段以计算能力为中心。公司需要更多的加速器来训练更大的模型并服务更多的用户。但添加更多处理器会产生另一个瓶颈。这些处理器必须不断交换数据。

随着人工智能系统从单个服务器发展为包含数十个加速器的机架，并最终发展为包含数十万个芯片的集群，移动信息几乎与处理信息一样重要。

如果快速加速器花费太多时间等待来自另一芯片的数据，则无法发挥其全部性能。该系统需要的不仅仅是强大的处理器。每个连接都需要更高的带宽、更低的延迟、更清晰的信号和更低的功耗。

这就是网络不再是支持组件而是成为计算架构本身的一部分的地方。

铜仍然有效，但需要更多帮助

铜不会突然停止以每秒 1.6 太比特的速度工作。 Marvell 自己的产品就证明了这一点。

其 Alaska A 1.6T 数字信号处理器位于有源电缆内，可在信号传输时对其进行清理。该芯片有八个通道，每个通道的运行速度为每秒 200 吉比特。 Marvell 表示，该技术允许铜连接在 AI 机架内延伸超过三米。

但该解决方案也揭示了铜的权衡。在更高的速度下，将电信号传输得更远需要额外的芯片来重新定时、重建和纠正数据。这增加了功率、成本和复杂性。

铜在最短的连接中仍然具有吸引力。当芯片靠近放置时，无源铜可以提供低延迟和低功耗。有源电缆通过增加信号处理来扩展其覆盖范围。

随着距离的增加，光学变得更加实用。光模块将电数据转换为光，通过光纤发送光，然后在另一端恢复并纠正信号。光纤可以在更远的距离上传输大量数据，并且信号衰减比铜缆更少。

未来将不会完全是铜或完全是光学的。铜在机架内部仍然很重要。随着人工智能系统需要跨机架、行、建筑物和数据中心园区的更多带宽，光学器件将更加靠近处理器。 Marvell 为两者提供技术。

鲁宾提高了网络赌注

随着 Nvidia 进入 Rubin 一代，这个问题变得更加重要。 Rubin 不仅仅是更快的 GPU。

更强的计算能力意味着更多的流量在处理器、内存、交换机和存储之间移动。计算密度的每次增加都会给周围网络带来更大的压力。

GPU 可以改进，但系统的其他部分必须跟上。这创造了对 Marvell 多年来开发的技术的需求。其 SerDes 技术在芯片之间发送和接收高速电信号。它的交换机通过网络引导流量。其光纤 DSP 准备并恢复通过光纤传输的数据。其定制芯片业务帮助客户围绕特定工作负载设计处理器。

这些产品解决了同一问题的不同部分：保持日益庞大的人工智能系统作为一台协调机器运行。对于 Marvell 来说，Rubin 不仅仅是 Nvidia 的另一个产品周期。它扩展了 Marvell 旨在解决的连接问题。

这也解释了为什么 Nvidia 可能希望 Marvell 更接近。 Nvidia 未来的表现部分取决于 GPU 之外的技术。如果网络、信号完整性或功耗成为限制因素，更快的处理器就无法发挥其全部价值。

极化子是对下一个光学极限的赌注

Marvell 已经在为再次提高光速做准备。 2026 年 4 月，该公司收购了基于等离子调制技术的开发商 Polariton Technologies。

调制器将电数据转换成可以通过光学连接传播的光变化。随着数据速率的提高，传统光学元件面临着更艰难的权衡，包括带宽、尺寸、信号质量和功耗。

Marvell 表示，Polariton 的技术可以将其光学路线图推进到 3.2T 及以上连接。此次收购并不保证商业上的成功。有前景的光子技术仍需从技术演示转向可靠、经济、大批量的制造。竞争对手正在投资其他方法。采用的时间可能比投资者预期的要长。

但战略逻辑是明确的。人工智能系统将需要更多带宽。光学器件需要靠近处理器。电源效率将变得更加重要。 Marvell 正在购买针对这些限制的技术，以便在市场完全到来之前解决这些问题。

20亿美元是一个战略信号，而不是证明

英伟达的投资使这种关系比普通的供应商协议更加重要。英伟达正在向一家公司投入资金，该公司帮助超大规模企业开发定制处理器并支持竞争性的纵向扩展互连。

这表明 Nvidia 看到了 Marvell 在整个市场中的地位的战略价值。但投资者不应将此次投资视为 Marvell 将获胜的证据。

技术重要性并不会自动创造有吸引力的经济效益。定制芯片设计的成功可能需要数年时间才能投入生产。大客户可以将项目分配给多个供应商或将更多工作转移到内部。

Marvell 还面临着激烈的竞争。 Broadcom 拥有深厚的定制芯片关系和广泛的网络产品组合。英伟达继续开发更多的周边基础设施本身。其他供应商正在交换机、连接和光学技术方面进行大量投资。

Marvell 仍然需要将其工程地位转化为持久的收入、利润和现金流。

Marvell 可能更有价值，因为它没有选边站

简单的解释是，Nvidia 的投资将 Marvell 纳入了 Nvidia 的阵营。这可能太简单了。 Marvell 可以帮助客户构建定制芯片，减少对 Nvidia GPU 的依赖。它可以支持开放结构，例如 UALink。它还可以将定制处理器连接到 Nvidia 的 NVLink 生态系统。

它的价值可能来自于不完全属于任何一方。随着人工智能基础设施变得更加模块化，处理器、结构、交换机、铜链路和光纤连接之间的边界变得更加难以管理。

Marvell 将自己定位在这些边界上。 Nvidia 20 亿美元的投资表明这些边界正变得具有战略重要性。投资问题是 Marvell 能否将这一地位转化为持久的经济效益。如果可以的话，它的机会将不取决于击败Nvidia或放弃UALink。

它将来自于成为双方建设下一代人工智能基础设施所需的公司之一。