在人工智能热潮将这家芯片制造商推上华尔街之巅之前，Nvidia 的 NVDA 股价已跌至 2019 年初以来的最低估值。自 5 月 14 日达到峰值以来，股价已下跌约 16%，市值蒸发约 1 万亿美元。该股的预期市盈率为 18 倍，目前低于大盘 — 标准普尔 500 指数的市盈率超过 20 倍，纳斯达克 $NDAQ 100 指数的市盈率接近 23 倍。按照这一标准，这家芯片制造商的价格比所有标准普尔 500 指数成分股的大约一半都要便宜，其中包括糖果制造商好时 (Hershey) 和公用事业公司 Dominion $D Energy。所有这些都没有反映出商业状况的恶化。分析师继续上调盈利预测，而英伟达对服务器 GPU 市场的控制力——到 2025 年底约为 97%，高于前一年的 95%——几乎没有任何放松的迹象。相反，这种转变反映出投资者转向半导体行业的其他领域，特别是内存和存储股票。在费城证券交易所半导体指数（今年上涨了 74%）中，美光 $MU 成为了涨幅最大的股票，在 2025 年飙升 239% 的基础上，2026 年上涨了 229%。
AMD $AMD 和英特尔 $INTC 也取得了两位数或三位数的涨幅，而英伟达仅实现了 5.6% 的涨幅，落后于标准普尔 500 指数的 9.6% 涨幅。随着投资者将其 AI 持股范围扩大到 Nvidia 之外，美光、英特尔和 AMD 第二季度的总市值增加了约 2 万亿美元。高带宽内存芯片价格上涨推动了美光科技的发展，该公司第三季度毛利率从去年同期的 39% 攀升至 84.9%。富尔顿布雷克菲尔德布罗尼曼研究总监迈克尔贝利告诉彭博社：“市场情绪已经发生变化。” “你会看到这些期望值非常低的公司——世界上的微米公司——抢走了风头。” CNBC 的吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 周二表示，抛售已经过度。
“Nvidia 是现在每个人都讨厌的公司，”他在 CNBC 上说道。
“我不喜欢的是人们认为 Nvidia 在某种程度上无关紧要。”克莱默还指出，英伟达股票已成为寻求释放资金用于其他交易的投资者的资金来源。
SemiAnalysis 的一份报告称 Nvidia 的下一代 Kyber 机架规模服务器系统出现延迟，加剧了负面情绪。英伟达予以反击，称其产品路线图已步入正轨。
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