量子计算股票在 2025 年末冲刺天花板，但现在它们正在重新发现引力。 IonQ ( IONQ -1.04% ) 过去一个月下跌了 37% ，D-Wave Quantum ( QBTS -1.07% ) 同期下跌了 28% 。就连英伟达 (NVDA -1.17%) 的股价也随着投资者重新平衡人工智能 (AI) 交易而出现横盘走势，尽管该公司虽然间接参与了大量量子计算业务，但并未直接参与量子计算领域的竞争。
那么，这两家遭受重创的纯粹公司是否值得逢低买入，还是直接买入英伟达更好？
纯粹的游戏如何衡量
关于 IonQ 和 D-Wave，首先要了解的是，就像许多其他量子计算企业一样，无论是现在还是将来，它们都将联邦政府作为主要客户。
IonQ 拥有超过 1 亿美元的空军研究实验室合同，以及 DARPA 和橡树岭的大量工作。 D-Wave 拥有 160 万美元的美国国家科学基金会 (NSF) 拨款，以及一份根据《芯片法案》未来支出 1 亿美元的意向书，但这与付费客户的订单不同，至少目前还不是。
纽约证券交易所代码：IONQ
收入方面，IonQ 2026 年第一季度实现收入 6470 万美元，同比增长 755%，并将全年指引上调至 2.6 亿至 2.7 亿美元之间。因此，寻找增长来源并不存在太大问题，尽管目前还没有盈利的时间表。
D-Wave 同季度的收入仅为 290 万美元，同比下降 81%，这要归功于去年一次性 1,260 万美元的系统销售额，尽管其第一季度的预订量跃升至 3,340 万美元。目前，该公司似乎高度依赖拟议的《芯片法案》资金来填补其营收，因为即使考虑到 2025 年开始的大额销售，其核心收入也没有太大增长。
这两家公司都是高风险投资，它们可能永远无法获得足够的利润来将资本返还给投资者。
纽约证券交易所代码：QBTS
目前，他们更依赖于叙事和催化剂，而不是盈利的进展，因为即使开始走这条路，对两者来说也至少需要几年的时间。因此，在这两者中，IonQ 拥有更大的吸引力和 31 亿美元的现金及等价物，而 D-Wave 只有 5.88 亿美元。
为什么 Nvidia 是更明智的选择
Nvidia 不像 IonQ 或 D-Wave 那样涉足量子计算。其目的是创建基础资源，以推动对其图形处理单元（GPU）的需求，并使其能够销售专门针对混合量子经典设置的各种软件和硬件解决方案。
为此，该公司于 2025 年 10 月推出了 NVQLink，这是一种将量子处理器与 GPU 连接起来的互连技术，以实现实时纠错和混合工作负载。十七家量子硬件开发商已签约，其中包括 IonQ 及其几家竞争对手。 CUDA-Q 是 Nvidia 的开源混合编程平台，是 NVQLink 的控制界面。
这种定位的效果是，现在每个严肃的量子程序都需要机架上的 Blackwell GPU 及其量子位。英伟达不必选择量子赢家来为其构建硬件，因为它们都已经在其硬件上运行。
但是，尽管这听起来不错，但它不会在短期内对英伟达股票产生重大影响。
该公司在 2027 财年第一季度创造了 816 亿美元的收入，其中 752 亿美元来自数据中心部门。因此，对于英伟达来说，整个量子计算行业主要是可选性，它依赖于已经产生非凡销售额和现金流的业务。它正在培育成长型市场，目前希望以小规模销售，并可能在未来以更大规模销售。
因此，Nvidia 将在量子计算领域获胜，无论是 IonQ、D-Wave 还是他们的同行之一，或者他们最终都没有解决各种主要技术障碍。几乎可以肯定，这比这两种纯粹的投资中的任何一种都更好，而且相比之下风险要低得多。