福特 (F +2.87%) 是 J.D. Power 2026 年美国初始质量研究中排名最高的主流品牌，这是该汽车制造商自 2010 年以来首次在大众市场排名中处于领先地位。该研究于 6 月下旬发布，衡量了车主在使用新车的前 90 天内报告的问题。
福特每 100 辆汽车出现 152 个问题，比所有大众市场竞争对手以及业内除两个品牌以外的所有品牌都要好。对于一家在 2023 年才在主流品牌中排名第 15 位的公司来说，这是一个了不起的攀升。
Does a quality award actually matter for the stock?我认为这个确实如此。原因如下。
图片来源：The Motley Fool。
16年干旱结束
福特的胜利并不微弱。 F-150、野马和 Super Duty 在各自细分市场中均排名最高，测试的 10 款福特车型中有 7 款位居各自细分市场前三名。与去年的研究相比，该品牌每100辆汽车的问题也改善了41个，是主流品牌中改善幅度最大的。
该行业也出现了好转，平均每 100 辆车出现的问题从 192 个提高到 175 个，而福特则大幅超过了这一平均水平。
所有这些对投资者来说都很重要的原因在于保修成本。当车辆出厂时存在缺陷时，汽车制造商将在保修索赔和召回中支付费用。福特多年来一直致力于降低这些成本。
首席执行官吉姆·法利 (Jim Farley) 本人将质量与利润联系起来，他在公司第四季度收益报告中表示，“降低材料和保修成本，并在质量方面取得真正的进步”，作为公司改进计划的一部分。更重要的是，福特在 4 月底的第一季度更新中表示，今年有望削减 10 亿美元的材料和保修成本。
纽约证券交易所代码：F
关键数据点
奖杯背后的财务重建
这种质量推动是在投资者寻求福特更多好消息以应对坏消息之际进行的。福特调整后的息税前利润 (EBIT) 从 2024 年的 102 亿美元下降到 2025 年的 68 亿美元，该公司报告称，特殊费用全年净亏损为 82 亿美元，其中包括与取消的电动汽车项目相关的减值。与铝供应商诺贝丽斯的中断和关税相关的成本也给今年带来了压力（尽管管理层表示有望在 2026 年下半年收回与诺贝丽斯相关的利润）。
然而，第一季度却指向了另一个方向。收入同比增长 6%，达到 433 亿美元，调整后息税前利润从去年同期的 10 亿美元攀升至 35 亿美元，使公司调整后息税前利润率从 2.5% 扩大到 8.1%。一次性 13 亿美元的关税退款有所帮助，但即使排除它，调整后的息税前利润也增加了一倍多。管理层将全年调整后息税前利润指引从之前的 80 亿美元到 100 亿美元提高到 85 亿美元到 105 亿美元。
但即使该指引的上限也只能让福特回到接近 2024 年盈利能力的水平。换句话说，在投资者将福特视为一家健康、成长的企业之前，重建工作还有很长的路要走。
而这一奖项并不一定能巩固福特在质量方面的价值主张。该公司今年还继续高频率发布召回。当然，投资者应该记住，这仍然是一个周期性且需要资金的行业。这使得获得良好的投资回报变得困难。
话虽如此，该股的要求并不高。截至撰写本文时，股价约为 14 美元，其交易价格约为预期市盈率的 8 倍。福特每年每股 0.60 美元的定期股息使该股票的收益率按当前价格计算超过 4%。这样的估值已经引起了很多怀疑。
那么，质量王冠对股票意味着什么呢？它本身不会改变收益。但这可能是迄今为止最可信的证据，表明多年来困扰福特的成本可能会继续下降，而更便宜的保修索赔将直接影响利润。我认为这里的股票看起来很有吸引力。尽管如此，这是一只汽车股，需求可能会随着经济的发展而剧烈波动。我会保持适度的立场，并观察成本节约是否会继续实现。