投资管理公司 L1 Capital 发布了“L1 Capital 国际基金”（未对冲）2026 年第二季度投资者信函。您可以在此处下载该信函的副本。这封信讨论了当前的投资环境，即“双速”但具有弹性的全球经济，以及不确定的未来。这封信探讨了人工智能泡沫的潜力，区分了强劲的基本面和投机动力。此外，市场呈现出“狭隘”特征，其特点是高度繁荣和明显的过度悲观。在此背景下，该基金在 2026 年 6 月季度的回报率为 +2.6%（扣除费用），而基准回报率为 +12.5%（全部以澳元计算）。表现不佳的主要原因是基金未持有投资。该基金仍然关注质量、估值和避免永久性资本损失，并相信该投资组合能够为耐心的投资者带来有吸引力的风险调整回报。此外，您还可以查看该基金的前五名持股，了解其2026年的最佳选择。
L1 Capital International Fund 在其 2026 年第二季度投资者信中重点关注了 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）。 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）是一家跨国技术和零售公司，以其领先的在线市场和云平台而闻名。 2026 年 7 月 16 日，亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）收盘价为每股 247.23 美元。亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）的一个月回报率为 6.20%，其股价在过去 52 周内上涨了 10.51%。亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）的市值为 2.69 万亿美元。
L1 Capital International Fund 在其 2026 年第二季度投资者更新中就 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）发表了以下声明：
“在个股层面，虽然该基金对回报的积极贡献者多于消极贡献者，但季度表现再次喜忧参半。亚马逊贡献了约 1.0%。我们对 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）电子商务业务和亚马逊网络服务 (AWS) 的前景仍然感到兴奋。电子商务内的运营执行力持续改善，2026 年 6 月宣布将亚马逊货运服务扩展到零担市场领域就是一个迹象。管理层对物流网络的运营绩效有足够的信心，可以进一步将该平台扩展到第三方。
我们预计AWS的资本支出将进一步增加，这将导致亚马逊产生负的自由现金流。我们认为，市场仍然过度关注短期自由现金流，并继续低估超大规模企业的长期结构性机会及其人工智能相关资本投资的潜在回报。建议阅读亚马逊首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 2026 年 4 月致股东的信，特别是他对人工智能的看法以及亚马逊如何为他认为的“开创性转变”进行定位。 Jassy 阐述了 AWS 的内部芯片功能（特别是 Graviton – CPU 和 Trainium – GPU），我们认为这些功能仍然未被充分重视，AWS 容量的近期增长也是如此。我们认为，电子商务飞轮和 AWS 仍然未被充分重视和低估。”
Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）在我们的对冲基金 40 只最受欢迎股票名单中名列前茅。根据我们的数据库，截至第一季度末，有 353 个对冲基金投资组合持有 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN），而上一季度为 381 个。亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）公布 2026 年第一季度业绩强劲，收入同比增长 17% 至 1,815 亿美元。虽然我们承认亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）作为投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。
在另一篇文章中，我们介绍了 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）并分享了 Wedgewood Partners 对该公司的看法。此外，请查看我们的对冲基金投资者信件 2026 年第二季度页面，了解更多来自对冲基金和其他领先投资者的投资者信件。