太空探索技术公司 (SPCX 1.02%)，即众所周知的 SpaceX 公司，最近成为历史上最大的 IPO。但投资者可能没有意识到该公司目前在市场上交易的股份有多么少。
SpaceX 向公众投资者出售了 5.556 亿股股票，这听起来很多，但事实并非如此。这仅占公司总数的 4% 左右。主要投资者、员工和内部人士拥有其余部分。其中包括首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)，他通过超过 48 亿股股票和股票期权合计拥有该公司约 42% 的股份。然而，马斯克受到延长禁售条款的约束，该条款禁止他在明年 6 月或 IPO 后 366 天之前出售任何股票。以下是这些规定从现在到那时对 SpaceX 股票可能产生的影响。图片来源：The Motley Fool。
SpaceX 构建了锁定窗口，以最大程度地减少波动性。马斯克和他的公司拥有大量追随者，尤其是个人投资者。
SpaceX 在规划锁定期时试图考虑到这一点。一旦公司上市，禁售期可以防止内部人士和主要投资者在市场上抛售股票。一般的禁售期会在 180 天后到期，但 SpaceX 错开了禁售期，以尽量减少股价的波动。有多次锁定，不包括马斯克所受的延长锁定。在 SpaceX 发布第二季度收益报告后不久，投资者可以出售最多 20% 的股票，这是 SpaceX 自 IPO 以来的首次报告。另外 28% 在公司第三季度收益报告发布后解锁。根据当时股票的交易情况，投资者可能能够卖出更多股票。此外，无论股价如何，股票都会在 IPO 后的第 70、90、105、120 和 135 天以 7% 的增量稳定解锁。任何剩余股份（不包括延长禁售期的股份）将在传统的 180 天后解锁。纳斯达克：SPCX Space Exploration Technologies 今天的变化 (-1.02 %) $ -1.53 当前价格 $ 147.94 关键数据点 市值 $2.0T 市值仅使用已发行的公开交易股票计算。不包括非上市、私人或双重非交易股票。隐含市值可能会有所不同。市值仅使用公开交易的已发行股票计算。不包括非上市、私人或双重非交易股票。隐含市值可能会有所不同。日内波动 $ 145.21 - $ 152.93 52周波动 $ 145.20 - $ 225.64 成交量 1.7M 平均成交量 166.6M 马斯克最终的禁售期满可能会给昂贵的股票带来压力 这里重要的一点是，可交易的股票数量将在未来六个月内大幅增加。尽管马斯克明年不太可能抛售所持股份，但即使是削减股份以将其部分财富货币化，也可能会在 IPO 一年后继续将大量新股推向市场，因为大量股票已经涌入市场。如果没有足够的需求来吸收所有这些额外股票，这可能会对股价造成压力。这不是唯一的因素。
SpaceX 在大量的炒作和兴奋中上市，这将股票的估值推向了相当高的高度。该股目前的交易价格仍是 2025 年营收 186 亿美元的 100 倍以上。换句话说，如果市场情绪转向南方，股价还有很大的下跌空间。在决定是否购买股票时，这是一个值得考虑的风险。阅读下一篇 2026 年 7 月 8 日 • 作者：丹尼尔·斯帕克斯 (Daniel Sparks) 加入纳斯达克 100 指数仅 1 天后，SpaceX 股价就从高点下跌了 35%。逢低买入吗？
2026 年 7 月 8 日