自2022年熊市近四年前触底以来，华尔街的历史性反弹是由两个催化剂推动的：人工智能（AI）的发展和“七巨头”的领导。
七强的美妙之处在于它们都拥有一项或多项可持续的竞争优势，为它们提供充足的现金流来实施令人感兴趣的增长计划。其中包括社交媒体巨头 Meta Platforms (META 2.79%)，该公司是美国交易所估值超过 1 万亿美元的 13 家上市公司之一。
但有时高增长举措需要做出牺牲。马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 的 Meta 似乎准备放弃一项 1740 亿美元的投资，该投资对其盈利产生了决定性的积极影响，以进一步实现其人工智能雄心。
Meta Platforms 可能即将削减这 1740 亿美元的投资
毫无疑问：Meta 的亿万富翁老板积极投资于多项高增长计划，包括 Metaverse 以及最近的人工智能。但 Meta 慷慨的股票回购计划在过去十年中取得了一些重大进展。
尽管 2016 年没有进行股票回购，但该公司自此以来一直定期购买自己的股票：
纳斯达克股票代码：META
Meta Platforms 总共花费了约 1740 亿美元来注销其近 12.7% 的流通股。对于像 Meta 这样净利润稳定或增长的公司来说，随着时间的推移，股票数量的稳步下降可能会带来更高的每股收益。换句话说，股票回购使 Meta 的股票对寻求价值的投资者更具吸引力。
但随着该公司提高了对人工智能相关资本支出 (capex) 的预测，自 2025 年第三季度以来，它就没有回购股票。此外，有报道称，Meta 正在权衡发行股票和取消部分股票回购的选择，以为其人工智能基础设施建设提供资金。
历史为 Meta 提供了一个充满希望和危险的故事
从历史上看，Meta 全面采用人工智能的方法并非没有风险。三十多年来，每一项改变游戏规则的技术都经历了早期泡沫破裂事件。鉴于 Metaverse 泡沫破裂后该公司 2022 年业绩不佳，Meta 股东尤其意识到这种历史相关性。
人工智能泡沫的拼图已经牢牢就位。如果历史重演，人工智能泡沫破裂，Meta Platforms 的股票可能会受到压力，至少在短期内是这样。
大型科技资本支出已达到前所未有的水平：亚马逊、$AMZN、谷歌、$GOOG、Meta、$META 和微软 ($MSFT) 的资本支出合计预计将同比飙升 98%，到 2026 年达到创纪录的 7150 亿美元。这几乎是 2024 年支出金额的 3 倍，是 2023 年支出金额的 5 倍多... pic.twitter.com/L29Dx8JaAi
同时，Meta 是少数能够从人工智能解决方案集成中立即受益的公司之一。将生成式人工智能纳入其广告平台，使 Meta 的客户能够为用户定制静态和视频消息。这可以提高点击率并增强 Meta 已经令人印象深刻的广告定价能力。
扎克伯格的公司最近还公布了出售多余人工智能数据中心计算能力的计划。这应该有助于缓解 Meta 超凡脱俗的人工智能资本支出的痛苦，特别是考虑到其可持续的竞争优势和与其社交媒体资产相关的强劲现金流。
从长远来看，Meta 的人工智能投资应该会得到回报，但如果没有股票回购作为额外的催化剂，这一过程可能会很坎坷。