Western Midstream Partners (WES +1.39%) 的收益率超过 8%，应该很难被忽视。然而，它在华尔街的正面报道并不像其他主有限合伙企业（MLP）那样多。因此，它受到大多数投资者的关注。
以下是您不想忽略这种高收益 MLP 的原因。
不被关注和不被爱
目前有十四名华尔街分析师负责Western Midstream Partners。只有四家给予 MLP“买入”评级，九家给予“持有”评级，一名给予“卖出”评级。相比之下，目前有 21 名分析师涵盖能源传输 (ET 0.20%) 和企业产品合作伙伴 (EPD +1.52%)。他们非常看好 Energy Transfer（5 个“强力买入”评级和 14 个“买入”评级），适度看好 Enterprise Products Partners（2 个“强力买入”评级和 8 个“买入”评级）。
很少有分析师关注这个 MLP，原因有很多。它不像能源传输或企业产品合作伙伴那么大或那么多元化。西中游还与一家公司有着重要的联系：西方石油公司。这家石油巨头是其最大单位持有人（占其普通单位的 39.5%）和最大客户（2025 年占其收入的 55%，2026 年降至 47%）。这些因素和其他因素导致一些华尔街分析师完全忽视了该公司。
纽约证券交易所代码：WES
华尔街缺少什么
大多数情况下，华尔街分析师关注的是增长而非收入。结果，他们往往会错失一些高收益股票的总回报潜力。
西中游的基本回报来自其高收益分配。 MLP 的现金收益率超过 8%，其现金收益率高于 Enterprise Products Partners（当前收益率 5.8%）和 Energy Transfer（6.6%）。这种高收益的支出有着坚如磐石的基础。它产生稳定的现金流，并由与西方石油公司和第三方客户的长期收费合同支持。 MLP 目前预计今年将产生 19 亿至 21 亿美元的可分配现金流，轻松覆盖其 15 亿美元的年度分配支出。它还拥有稳健的投资级资产负债表，并以 3.1 倍的低杠杆率为后盾。
这为 MLP 提供了财务灵活性，可以通过补强收购和有机增长资本项目来发展其业务。该公司最近完成了对 Brazos Delaware 的 16 亿美元收购，战略性地扩大了其在核心领域的业务，进一步实现了收入多元化，远离西方石油公司，同时立即提高了单位现金流。 MLP 还正在进行多个有机扩张项目，包括 Loving II 天然气加工厂和 Pathfinder Pipeline，这两个项目都将于明年初投入商业服务。西方预计其增长动力将推动长期调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 每年增长 4% 至 5%。这应该会支持年度分配持续保持中低个位数的增长。
高辛烷值总回报潜力
西中游的高收益分配每年提供超过 8% 的基本现金回报，并应以低至中个位数的速度增长。公司的盈利和分配增长应会支持单价的稳步上涨。加起来，MLP 的年总回报率为 12% 至 14%。对于愿意接收 MLP 每年发送的 Schedule K-1 联邦税表的投资者来说，这是一个有吸引力的提议。