AST SpaceMobile (ASTS 17.04%) 的股价现在必须上涨约 45%，才能达到本周定价的 10 亿美元可转换优先票据的 79.57 美元转换价。截至撰写本文时，这家卫星到智能手机公司的股价周四下跌超过 17%，至 55 美元左右，周三收盘于 66.31 美元（设定交易条款的参考价格）。
这些票据的利率为 1.625%，将于 2034 年 2 月到期。转换价格较周三收盘价溢价 20%，该公司预计净收益约为 9.836 亿美元，初始购买者有权购买另外 1.5 亿美元的票据。 AST 还将这笔交易与对冲结合起来，在有上限的看涨期权交易上花费了 9690 万美元，以抵消转换带来的潜在稀释，除非股价攀升至 149.20 美元以上——这一水平是目前股价交易量的 2.5 倍多。
纳斯达克股票代码：ASTS
该公司表示，这笔资金将使其“追求不断扩大的增长计划，并确保其天基蜂窝宽带网络获得更多进入轨道的机会”，包括可能的合作或收购，以减少对第三方发射提供商的依赖。在同一份文件中，AST 表示其发射活动目前的目标是在 2027 年初发射约 45 颗蓝鸟卫星，这比之前的计划要晚。发射这些卫星是投资案例的核心，因此锁定发射能力是该公司最大的资金瓶颈。
完全以股票结算，以 79.57 美元的价格转换全部 10 亿美元，将创造约 1,260 万股新股，约占公司股份的 3%。 17% 的单日跌幅与 3% 的潜在稀释度相比，表明人们的担忧比算术结果还要严重。延迟是另一半：稍后到达客户的网络在产生有意义的收入之前会花费更长的时间烧钱。这已经是该公司今年第二笔 10 亿美元的可转换交易。
但 AST 也只是以 1.625% 的利率定价了大约 8 年期资金，稀释对冲高达 149.20 美元，并且在此过程中没有发行新股。对于仍在扩大规模的成长型股票来说，这是廉价的资本。
55 美元和 79.57 美元之间的差距是市场对时间表的怀疑程度。如果 BlueBird 的扩建计划遵守 2027 年初的时间表，那么这些票据最终可能看起来像是恰逢其时的融资。在那之前，像周四这样的日子可能仍然是拥有盈利前太空股票的一部分。