截至周五上午，炼油商 PBF Energy (PBF +3.71%) 的股价在一周内上涨了 10.5%。此举的原因非常简单，但需要结合起来阻止它的因素却绝非简单。

为什么PBF股票飙升

截至撰写本文时，该炼油厂的库存到 2026 年将上涨近 125%。整体走势和本周的表现是由裂解价差上涨推动的。换句话说，成品油价格与原油主要投入价格之间的差额。

纽约证券交易所代码：PBF

最常见的裂纹扩展是所谓的 3-2-1 裂纹扩展。它代表两桶汽油和一桶柴油与三桶原油之间的差异。这是 PBF 的关键指标，而不是仅仅关注原油投入价格。从 PBF 的角度来看，好消息是 3-2-1 裂解价差在上周上涨了两位数，接近 69 美元。

与 6 月初的近 43 美元相比，这是一个显着的改善，当时对解决与伊朗敌对行动的可能性的乐观情绪更高。与 2026 年开始的 20 美元相比，也有大幅增长。

霍尔木兹海峡和PBF

这一增长是在与伊朗的谅解备忘录破裂之际发生的，导致冲突升级，至少限制了霍尔木兹海峡的商业交通。不仅全球约五分之一的原油流经霍尔木兹海峡，海湾国家也是成品油主要生产国。

因此，这不仅仅是非美国炼油商获得原油进行炼油的问题；这也是市场上缺乏精炼产品（航空燃油等）的问题。所有这些对PBF来说都是积极的，因为尽管它必须支付更高的原油价格，但它仍然能够确保国内原油并从不断扩大的裂解价差中获利。此外，海峡交通受到限制的时间越长，PBF 受益的可能性就越大。