纵观历史，道琼斯工业平均指数 (^DJI -0.97%)、标准普尔 500 指数 (^GSPC -1.21%) 和纳斯达克综合指数 (^IXIC -2.15%) 都展现了攀登众所周知的忧虑之墙的诀窍。迄今为止，伊朗战争引发的地缘政治担忧并未阻止华尔街主要股指再创新高。
然而，通货膨胀并不是一个容易被掩盖的问题——只要问问美联储的决策者就知道了。
美联储主席凯文·沃什和联邦公开市场委员会下周将做出艰难的利率决定。图片来源：美联储官方照片。
上周联邦公开市场委员会 (FOMC) 7 月加息的可能性大幅上升
五天内，即 7 月 29 日，包括美联储主席凯文·沃什在内的 12 名联邦公开市场委员会 (FOMC) 将就是否加息或维持利率不变做出裁决。这一决定可能会给股票和债券市场带来冲击波。
7月15日，芝商所专有的FedWatch工具（该工具跟踪30天联邦基金期货价格，以衡量即将举行的会议上联邦基金目标利率发生变化的可能性）预测7月29日FOMC加息的可能性为10.7%。到7月22日，FOMC加息的可能性增加了两倍多，达到34.7%。
预计加息概率激增背后可能存在三个催化剂。
市场对下周三即将召开的 7 月会议的加息可能性已从一周前的 10.7% 上升至 31.5%。 pic.twitter.com/8rZb62cgQ8
首先，美国和伊朗之间的和谈在整个月恶化，导致军事升级。伊朗方面则宣布再次关闭霍尔木兹海峡。每天有世界五分之一的液态石油通过这条国际水道。
每天 2000 万桶的石油供应被切断，导致上周原油价格大幅上涨。换句话说，消费者最近几周在燃油泵上享受到的短暂喘息可能很快就会消失。
其次，特朗普通货膨胀（即由唐纳德·特朗普总统的政策专门推动的通货膨胀）已进入下一阶段。核心个人消费支出（PCE）的价格粘性表明，伊朗战争的通胀影响远远超出了能源行业。
从历史上看，能源供应冲击相对短暂。相比之下，核心个人消费支出（Core PCE）表明，对于联邦公开市场委员会（FOMC）政策制定者来说，在不加息的情况下应对广泛的通胀更具挑战性。
突发新闻：美联储首选的通胀指标——美国 5 月 PCE 通胀率升至 4.1%，为 2023 年 4 月以来的最高水平。核心 PCE 通胀率升至 3.4%，为 2023 年 10 月以来的最高水平。美国通胀率目前正式达到美联储 2% 目标的两倍以上。
第三，人工智能（AI）数据中心扩建的通胀效应继续加剧。虽然图形处理单元制造商和内存/存储解决方案供应商的投资者笑得合不拢嘴，但持续的人工智能硬件供应短缺，加上这些企业超凡的定价能力，正在推高消费者的价格。
美联储主席沃什和联邦公开市场委员会有充分理由在下周加息。但如果他们这样做了，这可能意味着股市由人工智能驱动的涨势结束。债务融资在人工智能数据中心建设中发挥着重要作用。如果借贷成本上升，即使扩张略有放缓，历史上第二高的股市也可能面临大幅下跌。