阿斯麦控股（ASML 0.46%）最近公布了超出预期的强劲季度收益，但这些业绩并没有转化为股价上涨。该公司股价自 7 月 15 日至 7 月 17 日发布的财报以来下跌了 3%。
这使得 ASML 成为经历回调的几家半导体公司之一，并且它也面临着与人工智能建设前沿的其他公司类似的问题。
ASML股价为何下跌
ASML 下跌的部分原因是获利了结，因为该公司在 2026 年的表现非常出色。由于人工智能基础设施支出，该公司今年增长了 63%。 ASML 生产复杂的光刻机，这对于制造最先进的人工智能芯片至关重要，因此它受益于超大规模企业在数据中心上花费的数千亿美元。
然而，投资者越来越关心这些资本支出的可持续性如何，以及人工智能是否会产生足够的收入来证明成本的合理性。半导体股票的定价很大程度上是基于对快速增长的预期，其中包括 ASML，该公司的预期市盈率为 40 倍。基础设施支出的任何放缓都可能对这些昂贵的芯片股产生巨大影响。
7 月 15 日至 17 日期间，PHLX 半导体指数下跌 8%，而 ASML 则下跌 3%。整个行业都是同样的故事。估值过高，投资者不确定盈利爆炸性增长的趋势会持续多久。
现在是投资ASML的好时机吗？
ASML 有很多值得喜欢的地方。它是半导体设备的重要供应商，并且实际上垄断了用于生产尖端芯片的极紫外（EUV）光刻机。
ASML 2026 财年第二季度净销售额同比增长 21%，达到 93 亿欧元。该公司还将全年指引上调至 430 亿至 450 亿欧元之间，较之前预期的 360 亿至 400 亿欧元大幅增长。
但这不是逢低买入的机会。如果您现在投资 ASML，那么您购买的是一家已经大幅升值且溢价交易的公司。从市盈率来看，它比英伟达、博通和台积电都要贵。 ASML机器的成本和复杂性也限制了其盈利增长的速度。其顶级 EUV 光刻机的成本高达 4 亿美元，重量超过 150 吨，与 GPU 或 CPU 相去甚远。
以目前的估值，ASML不会是我在AI股票中的首选。它是我投资组合的一部分，我对其结果很满意，但我现在认为它更多的是持有而不是买入。