甲骨文 (ORCL) 亿万富翁、著名游艇专家拉里·埃里森 (Larry Ellison) 可能会在他的 160 英尺超级游艇 Musashi 上度过他的夏天。
但是，由于缺乏更好的条件，他的股票已经沉入海底，目前还不清楚什么会使其重新浮出水面。
快速洞察：甲骨文股价现已较 2025 年 9 月的历史高点暴跌 64%，总市值损失近 6000 亿美元。去年该公司股价下跌了 50%。
在过去五年中，甲骨文股票的表现落后于标准普尔 500 指数 (^GSPC)：甲骨文上涨了 40%，而基准指数则上涨了 74%。从长远来看，微软 (MSFT) 的股价上涨了 43%，而 Alphabet (GOOG、GOOGL) 同期上涨了 175%。
埃里森正在支持儿子大卫·埃里森（David Ellison）从派拉蒙（PSKY）手中收购华纳兄弟探索公司（WBD），而这场崩盘已经蒸发了埃里森的大量净资产。
埃里森的净资产在 2025 年 9 月达到接近 3880 亿美元的峰值，使他成为仅次于他的朋友、特斯拉 (TSLA) 和 SpaceX (SPCX) 首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的第二富豪。截至 7 月 13 日，埃里森的净资产已跌至约 1,750 亿美元，不到 10 个月就减少了约 2,130 亿美元，在彭博亿万富翁指数中跌至第 8 位。
原因：投资者质疑甲骨文人工智能推动的增长预期是否过于激进。
尽管甲骨文继续签署大型云基础设施交易并受益于人工智能计算能力的需求，但市场担心该股的估值已经反映了多年的强劲增长。
还有人担心甲骨文将需要在数据中心、网络设备和电力基础设施上投入巨资才能满足客户需求，这可能会在短期内给利润和现金流带来压力。此外，来自微软Azure、亚马逊（AMZN）网络服务和谷歌云的竞争仍然激烈，因此很难预测甲骨文最终能占领多少市场份额。
有点奇怪的是，华尔街分析师群体毫无歉意地看好甲骨文，并不断重申买入评级。雅虎财经 AlphaSpace 数据显示，大约 86% 的研究甲骨文的卖方分析师对该股给予强烈买入或买入评级。
目前还不清楚这个小组在看什么，但肯定不是甲骨文过去一年的股票图表。
底线：需要一个以上好于预期的季度才能开始重建甲骨文的股价。即便如此，甲骨文也必须证明其在人工智能方面的投资步伐是合理的。
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