负极行业正在经历一轮完整的四阶段产业周期——从2020年的供不应求到2024年的产能过剩惨跌的全过程，并基于2026年上半年最新数据做出超前判断：2026H2-2027年行业有望呈供需紧平衡，价格具备上行动力。

储能需求的爆发式增长与动力电池快充技术的全面普及，正在重塑行业供需格局。一体化石墨化自供率与新型装炉工艺将彻底分化头部与尾部企业的生存空间。