6月30日，日元跌至1美元兑162.5日元，四十年来最低。两周前日本央行刚刚加息到1%，三十年来最高。两个“之最”撞在一起，效果却互相抵消——利率创了新高，汇率照样创了新低。市场根本不买账。原因也不复杂：美联储的利率是3.75%，你1%算什么？将近三个百分点的利差摆在那里，全世界的钱借日元、投美元，稳赚不赔。这笔生意叫“套息交易”，规模据估算在40万亿日元到数万亿美元之间，日元就是被这股力量一路压下来的。
但真正刺眼的不是汇率本身，而是另一组对比：同一个月，日经指数站上72354点的历史新高，比1989年泡沫顶峰翻了一倍还多；同一个国家，工薪家庭的实际工资已经连续四年下降。
同一个弱日元，有人笑醒，有人睡不着。