美银证券策略师Jill Carey Hall在最新报告中指出，其客户已连续第四周成为美股的"主要净卖方"，抛售集中于科技股，机构投资者是这轮减持的主要推手。

Hall援引截至6月26日当周的客户数据称，该行客户上周抛售了标普500指数11个板块中9个板块的股票，科技和金融板块首当其冲。

科技板块的四周平均净资金流入已降至历史最低。必需消费品板块连续七周录得资金净流出，持续时间达到纪录最长。

个股录得99亿美元的资金流出，为2008年有记录以来的第四大流出额。相比之下，小盘股和微盘股则录得创纪录的资金流入股票型ETF录得42亿美元的资金流入。

机构主导抛售，对冲基金与散户成为净买方，企业回购放缓

从客户结构来看，此轮抛售主要由机构客户推动，机构客户连续第四周成为美股的主要净卖方，且此前一周的流出规模已创下纪录。

与机构客户的持续减持不同，对冲基金在此期间为净买方。散户客户也一改此前态势，时隔六周后首次成为净买方，显示不同类型投资者在当前市场环境下出现分化。

在企业行为方面，美银数据显示，企业客户的回购活动连续第五周放缓，降至今年2月以来的最低水平。回购力度的持续走弱，与机构客户减持科技股、金融股的整体谨慎情绪相呼应。

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