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特斯拉 TSLA 在将其全自动驾驶 (FSD) 技术扩展到整个欧洲方面取得了进展。芬兰已成为第 11 个临时批准该系统的欧盟 (EU) 国家，为预计下个月欧盟范围内的投票增添了动力。
然而，国家批准并不能保证在整个欧盟范围内获得许可。特斯拉已赢得多个市场的支持，但尚未获得任何欧盟最大成员国的支持。
芬兰的批准增强了特斯拉在欧洲的发展势头
芬兰交通管理局 Traficom 迅速做出了决定，指出特斯拉对该系统做出了改变，并且需要给当地司机时间在严酷的冬季条件之前熟悉该系统。
这些变化包括将最大速度偏移从 50% 减少到 10%，并在每次车辆启动时将其重置为零。特斯拉还将其全自动驾驶（监督）技术在欧洲更名为特斯拉辅助驾驶。
此次更名意义重大，因为监管机构质疑 FSD 标签是否准确描述了系统的功能。尽管有这样的名字，但该技术并不能让车辆完全自动驾驶。即使系统协助转向、加速和制动，驾驶员也必须保持注意力集中并负责驾驶任务。
芬兰做出这一决定之前，欧洲各地都已批准了该产品，其中包括荷兰、立陶宛、爱沙尼亚、丹麦、比利时、斯洛文尼亚、捷克、克罗地亚、斯洛伐克和拉脱维亚。随着芬兰的加入，特斯拉目前已获得 11 个欧盟国家和全球 19 个国家的批准。
然而，其中一些欧洲批准依赖于承认荷兰当局最初建立的监管框架。这帮助特斯拉扩大了业务范围，但更广泛的监管挑战仍然存在。
欧盟范围内的批准仍然是更大的考验
特斯拉仍需要欧盟层面的支持。批准需要获得合格多数——至少 15 个成员国，占欧盟人口的 65%。
这就是缺乏欧盟较大经济体支持变得重要的地方。赢得较小市场的批准令人鼓舞，但获得主要成员国的支持可能对于该技术在欧盟范围内获得批准至关重要。
欧盟机动车辆技术委员会预计将于 12 月做出决定。如果获得批准，该决定可能会在大约三周内适用于整个欧盟。拒绝将使已获得的国家批准失效，这使得投票对特斯拉的欧洲计划至关重要。
其他玩家的自主性进展如何？
自动驾驶领域的竞争也凸显出不同企业正在走不同的道路。 Alphabet 旗下的 GOOGL Waymo 正准备将其无人驾驶乘车服务带到德国慕尼黑，预计于 2027 年底投入商业运营，但需获得监管部门的批准。
Mobileye MBLY 正在超越德国测试，转向计划中的无人驾驶机器人出租车部署，包括 2027 年在奥兰多部署约 100 辆车的车队。
Rivian RIVN 还通过其 Autonomy+ 软件包追求监督式自主，其中包括即将推出的点对点功能，该功能将在驾驶员持续监督下导航选定的路线。
FSD 的更广泛采用支持特斯拉的增长
监管推动对特斯拉在汽车销售之外建立经常性软件收入的努力至关重要。 2026 年第三季度，特斯拉的付费 FSD 客户群同比增长 67%，达到 174 万。北美地区超过 75% 的新车交付包括交付时的付费 FSD 订阅。增加订阅采用率应该会增强特斯拉的软件收入，而更广泛的地理可用性可以支持车辆需求并提高长期盈利能力。
进入更多市场可以扩大客户群，并使特斯拉汽车对对驾驶辅助功能感兴趣的买家更具吸引力。尽管如此，仅靠批准并不能确保订阅量增长。实际采用将取决于客户的支付意愿、技术的实用性以及特斯拉满足当地监管要求的能力。
国家的胜利会转化为欧盟的批准吗？
特斯拉在欧洲取得了有意义的进展，芬兰的批准更是增添了这一势头。然而，欧盟范围内的批准尚未实现。缺乏主要成员国的支持仍然是一个障碍，而 12 月的投票要么会验证特斯拉的进展，要么会使现有的国家批准面临风险。
对于投资者来说，更广泛的 FSD 可用性提供了一个有前途的软件收入机会，但现在考虑在欧洲的广泛推广还为时过早。特斯拉已经越来越近了，但最大的监管考验仍在前方。
特斯拉的 Zacks 概要
过去三个月，特斯拉股价上涨了 15%，而该行业的涨幅为 8%。
从估值角度来看，TSLA 的预期市销率为 13.13，远高于行业水平。它的价值得分为 F。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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