ServiceNow (NOW -4.15%) 的第三季度收益报告再次引发人们对其业务可能受到人工智能 (AI) 干扰的担忧，该公司股价暴跌 27%。然而，随着收入增长超过20%，且公司提高了指引，股价暴跌似乎是一种极端的过度反应。
该股目前较去年同期下跌 31%。让我们仔细看看其第三季度的业绩和前景，看看为什么我认为该股在这次下跌时值得买入。
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纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 4:00
投资者恐慌
投资者对 ServiceNow 股票的恐慌主要集中在软件即服务 (SaaS) 股票上，该股公布的季度盈利低于典型水平，发布的指引也没有预期那么强劲。然而，结果最终是真空中的固体。
该公司的整体收入强劲增长 20.5%，达到 41.1 亿美元，调整后每股收益 (EPS) 增长 5%，达到 1 美元。与此同时，根据 LSEG 的统计，分析师预计每股收益为 1.02 美元，营收为 41 亿美元。
ServiceNow 备受关注的订阅收入增长了 21%（按固定汇率计算为 20.5%），达到 39.9 亿美元。这高于其先前指导的 20% 固定货币订阅收入增长，但历史上曾出现过更大的增长。与此同时，专业服务收入增长 10%，达到 1.18 亿美元。
尽管投资者担心人工智能对 ServiceNow 业务的影响，但人工智能仍然是一个驱动因素。其人工智能年度合同价值（ACV）同比飙升65%，并将年终目标从15亿美元上调至17亿美元。与此同时，Agentic AI 消费量同比猛增 13 倍。其人工智能编排工具超级智能控制塔的激活人工智能操作数量逐月激增 500%。
该公司还宣布扩大了与 OpenAI 的合作伙伴关系。 OpenAI 将把更多的模型和 AI 代理整合到 ServiceNow 产品中，并将 ServiceNow 工作流程与 ChatGPT 连接起来。它计划开发由 OpenAI 网络模型支持的安全和风险解决方案，进一步巩固其在网络安全领域的地位。管理层称 ServiceNow 是规模增长最快的网络安全公司，这仍然是一个主要关注点。
该公司还强调了人工智能的内部使用。该公司表示，通过使用人工智能，其每年的效率提升已超过 10 亿美元。
另一个备受关注的 SaaS 指标是剩余绩效义务 (RPO)，即递延收入加上积压订单增长，因为它可以表明未来的收入增长。本季度，ServiceNow 的 RPO 增长了 22.5%，达到 297 亿美元，而当前 RPO (cRPO) 增长了 21%，达到 136.5 亿美元。
展望未来，该公司预计第四季度订阅收入将增长 22.5% 至 23%，按固定汇率计算增长 21.5%，达到 42.45 亿美元至 42.55 亿美元。预计 cRPO 将增长 18.5%。该公司将全年订阅收入指引上调至 157.8 亿美元至 157.9 亿美元，增长 22.5%，按固定汇率计算增长 21%。这比之前的收入指引 157.6 亿美元和 157.8 亿美元略有上升。
逢低买入时机
根据 2027 年分析师预测，ServiceNow 的股票预期市销率 (P/S) 为 6 倍，预期市盈率 (P/E) 略高于 22 倍，对于一家继续将高利润订阅收入增长 20% 或以上的 SaaS 公司来说，ServiceNow 的股价已回升至极具吸引力的估值。
在我看来，凭借最根深蒂固的软件平台之一，人工智能颠覆的风险不仅很低，而且该公司处于成为人工智能赢家的有利位置。 ServiceNow 的人工智能增长强劲，Control Tower 有潜力成为代理人工智能编排最重要的人工智能产品之一。
对于新投资者来说，我可能会将这次回调视为购买股票的礼物。