比特币挖矿行业需要大约 500 亿美元才能完成计划中的人工智能基础设施项目，其中 IREN、Riot Platforms 和 HIVE Digital 面临重大资金缺口。

随着贷款机构审查大型数据中心项目，向人工智能和高性能计算领域扩张的比特币挖矿公司面临着截然不同的借贷成本，这加剧了该行业日益严峻的融资挑战。

根据 BlocksBridge Consulting 最新的《矿工周刊》通讯，确保主要人工智能客户只是矿工面临的挑战的一部分。公司还必须筹集数十亿美元来购买计算设备、建设设施并确保履行合同所需的电力基础设施。

BlocksBridge 表示：“大型贷款机构对数据中心贷款变得更加挑剔，决策也越来越依赖于客户、合同和完成路径。”

IREN 已从比特币挖矿扩展到人工智能基础设施，这说明了融资成本的差异。该公司在 6 月份以 6% 的混合利率获得了 36.5 亿美元的 GPU 融资方案，随后在 8 月份以 9% 的固定利率获得了 24 亿美元的单独融资安排。这两项协议涵盖不同的项目，因此不具有直接可比性，但它们显示了即使在同一家公司内，借贷成本也可能存在差异。

融资安排还可能带来利息支付之外的成本。在涉及 Cipher Digital 的另一项交易中，谷歌同意支持 14 亿美元的租赁义务，以换取占 Cipher 股权 5.4% 的认股权证，但须进行某些调整。行使这些认股权证可能会稀释现有股东的股权。

融资要求突显了比特币矿商进入人工智能市场面临的更广泛挑战。即使是拥有数十亿美元客户合同的公司，在其数据中心投入运营之前也可能需要大量额外资金。

比特币矿工面临巨大的人工智能资金缺口

随着比特币矿商承担数十亿美元的债务来为其人工智能扩张计划提供资金，融资成本出现差异。去年 10 月比特币牛市最高峰时，VanEck 数据显示，矿工债务较 2024 年第二季度激增约 500%。

具有讽刺意味的是，在比特币熊市期间，随着矿工在经济恶化的情况下放弃比特币挖矿，资本要求持续增长。 BlocksBridge Consulting 2026 年 6 月引用 VanEck 数据的分析估计，公开交易的比特币矿商需要大约 500 亿美元才能完成其计划中的人工智能基础设施项目，其中仅 IREN 就有 211 亿美元的资金缺口。

Riot Platforms 和 HIVE Digital 也面临大量资金需求，估计分别为 72 亿美元和 46 亿美元。