在美国通胀连续第三个月高于预期后，比特币周二跌破 74,000 美元，给已经在价格下跌和投资者撤资中挣扎的加密货币市场增添了新的压力。
根据劳工统计局公布的数据，10 月份消费者价格指数上涨 0.4%，高于经济学家预测的 0.3%。剔除食品和能源价格的核心消费者物价指数上涨 0.3%，高于预期的 0.2%，连续第三个月与 9 月份的数据持平。
总体通胀率实际上较 9 月份的 0.6% 有所放缓，但这并没有让原本预计经济放缓幅度更大的交易者松一口气。这两个数字均超出预期0.1个百分点，为美联储提供了另一个维持高利率的理由。
11 月 BTC 低点
消息公布前，比特币交易价格接近 74,200 美元，随后短暂跌至约 73,525 美元。该加密货币收复部分失地，逼近 74,000 美元，但仍面临压力，24 小时内交易价格下跌约 1%。
以太坊也走软，在最初的抛售期间跌至 2,040 美元，而其他主要山寨币则面临抛售压力。消息公布后一小时内，大约 1.78 亿美元的加密货币多头头寸被清算。
当交易所自动关闭借来的资金进行的交易时，就会发生清算，因为其所有者不再有足够的抵押品来弥补潜在的损失。这些强制抛售可能会压低价格，引发进一步的清算。
比特币已经经历了艰难的一周。该资产在 7 天内下跌了约 4.5%，而美国现货比特币 ETF 周一又录得 2.01 亿美元的净提款，扩大了通胀报告之前的抛售压力。
为什么 CPI 报告对加密货币很重要
较高的通货膨胀通常意味着较高的利率，而较高的利率对于加密货币来说往往是坏消息。当政府债券和现金提供有吸引力的回报时，投资者持有比特币等波动性资产的动力就会减弱，因为仅仅持有比特币就不会产生利息。
较高的借贷成本也减少了投机投资的廉价资金的可用性。这就是为什么比特币尽管被誉为通胀对冲工具，但当通胀数据表明美联储将收紧货币政策时，比特币却经常下跌。
最新报告发布前几个小时，美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)对央行下一步行动发表了异常激进的评论。
沃勒在伦敦发表讲话时表示，即使通胀有所改善，他也将支持 12 月份加息 25 个百分点。但他也警告说，核心 CPI 读数再升至 0.3% 可能会证明采取更大幅度的举措是合理的。
“我认为12月的会议上应该考虑将政策利率上调50个基点，”他表示。
十月的读数恰恰达到了这个阈值。据路透社报道，截至上午中旬，金融分析师将加息 50 个基点的估计可能性提高至近 15%，尽管较小的 25 个基点加息仍然是压倒性的热门。
就背景而言，美联储目前将基准利率维持在3.75%至4%之间。如果加息 50 个基点，该区间将提升至 4.25%-4.50%，从而使整个经济体的借贷成本更加昂贵。
债券市场做出了相应反应。密切跟踪美联储政策预期的两年期国债收益率录得2025年4月以来最大涨幅，而美元走强，美股低开。
通货膨胀正在放缓，而不是消退
十月份的通胀报告显示了美国经济的好坏参半。食品价格上涨0.5%，能源价格上涨0.7%，住房成本上涨0.3%，占月度整体涨幅的30%以上。
能源通胀较 9 月份 5.2% 的飙升大幅放缓，但各服务业价格仍然普遍上涨。娱乐费用上涨0.8%，机动车辆保险上涨0.7%，医疗费用上涨0.3%。
该报告还存在一个不寻常的限制：政府没有公布其标准年度通胀率，因为 2025 年联邦关闭导致无法收集当年 10 月份的数据。 9 月份最新的年度总体数据为 3.7%，远高于美联储 2% 的通胀目标，该目标是使用名为个人消费支出的单独指数正式衡量的。
加密货币投资者以前就见过这种模式。 10 月份，比特币在 9 月份通胀报告超出预期后下跌，随着加息预期增强，抛售仍在继续。
这一次，市场进入下一次美联储会议，比特币大幅低于 10 月份的水平，机构需求也显示出疲软的迹象。除非通胀降温或投资者恢复风险偏好，否则美国国债收益率上升可能会使持续复苏变得更加困难。
美联储2026年最后一次政策会议定于12月8日至9日举行。下一份 CPI 报告将于 12 月 10 日发布，这意味着政策制定者将不得不在看不到 11 月消费者通胀数据的情况下做出 12 月利率决定。