当谈到美联储的利率决定时，没有消息通常就是好消息，而今天市场收到的正是没有消息。
美联储以10比2的投票结果维持基准利率稳定在3.75%-4%。这是人们普遍预期的，预测市场认为维持的可能性超过 90%。
结果已成定局，市场反应冷淡。消息公布后，标准普尔 500 指数上涨不到 0.5%，而道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数涨幅较小。 10年期国债收益率上涨约1%。
标准普尔 500 指数
但现在悬念（仅有的一点悬念）已经结束，人们的注意力已经转向接下来会发生什么，这为市场描绘了一幅截然不同的景象。
凯文·沃什。图片来源：美联储官方照片。
细微的差别
每次联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议结束后，美联储都会发布一份简短声明，其中包含 12 名委员会成员的投票结果以及几句简短的解释。如果投票结果不一致，通常会确定异议者，并给予他们陈述他们希望的结果的机会。
今天的声明与上个月美联储会议后发布的声明几乎相同，当时联邦公开市场委员会将基准利率提高了四分之一个百分点，达到 3.75% 至 4% 的范围。实际上只有四处变化，包括将“提高”改为“维持”该比率。
第二个变化是，当前的经济活动被描述为以“强劲”的速度扩张，而不是像 9 月份那样以“稳健”的速度扩张，这表明美联储认为经济增长数据有所改善。对经济的其余描述与9月份的相同：“虽然不确定性仍然较高，部分原因是地缘政治的发展，但国内支出一直具有弹性。生产率增长强劲，资本投资强劲。就业增长与劳动力增长保持同步，失业率变化不大。”
但也许最明显的变化是删除了“今天的政策行动将支持委员会及时回归 2% 的目标”这一短语。取而代之的是更为谨慎的措辞，“积累更多信息将有助于委员会确定适当的政策立场，以确保通胀及时回到委员会2%的目标。”
最后的区别是，虽然 9 月的决定是一致通过的，但今天的决定有两名反对者，即丽莎·D·库克 (Lisa D. Cook) 和贝丝·M·哈马克 (Beth M. Hammack)。他们表示他们更愿意将目标范围提高四分之一个百分点。
这对市场和中期选举意味着什么
如果美联储今天加息，考虑到其出乎意料，市场可能会做出负面反应。随着选举日临近，这种下降可能会影响选民的情绪。然而，维持现状不太可能起到任何推动作用。
尽管如此，分析师目前预计美联储将在 12 月会议上加息。
路透社上周就利率可能性对 100 名经济学家进行了调查，其中 94 人正确预期本月利率将保持不变。但所有 100 人都预计在 12 月 9 日的会议上加息。预测市场也强烈支持 12 月加息。
这可能有助于抑制担心通胀的债券市场。但这对于股票投资者，尤其是那些投资于高债务水平公司的投资者来说，可能是一份不受欢迎的圣诞礼物。