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也许克劳德今天早上把你凌乱的会议记录变成了待办事项清单。其中一些工作在 AMD 芯片上运行：AMD 在 11 月 3 日的电话会议上表示，一位 Anthropic 工程师利用 Claude 在一个周末内就让 Anthropic 的最新模型在 AMD 机架上运行。
每个人都知道 AMD 的一周。该股周三收于 552.90 美元，当日上涨 7.3%，今年上涨 158%（更多信息请参阅以 553 美元买入、卖出或持有 AMD 股票？）。 Anthropic 11 月 10 日提交的文件显示，AMD 以 IPO 价格购买了 25 亿美元的股票。
很少有人知道为什么。 AMD 的钱是跟着芯片来的。根据 7 月份的供应协议，如果从 2027 年开始全额支付第一笔款项，Anthropic 预计将在基于 AMD 的 Helios 机架上花费超过 200 亿美元。AMD 反过来承诺提供高达 50 亿美元的股权，在交付和部署 GPU 时支付。 IPO检查是上半年。
这笔 4 比 1 的交易使 AMD 今年股价上涨了 158%，在价值七位数的家族投资组合中，该交易可能已经超出了其计划的规模。多少？与 Trefis 合作伙伴公司进行 15 分钟的免费通话即可对其进行测量。
AMD 25 亿美元能得到什么？
资料来源：Anthropic S-1/A，11 月 10 日；我们的计算结果是 70 美元和 78 美元。后来AMD的采购使用了Anthropic的30天平均价格。
AMD 支付了 IPO 价格，因此其股份价值为 25 亿美元；只有股份数量发生变化。这是 260 亿美元配售中的第三大支票，仅次于 Google 和 Nvidia 各 100 亿美元。就其规模而言，AMD 的支票（占其市值的 0.28%）与谷歌持平，并超过了 Nvidia 的支票（0.24%）。
仅次于AMD的销售额有多大？
资料来源：晨星（收入）； AMD 11 月 3 日财报电话会议； Trefis 价格截至 11 月 11 日。
对于 AMD 来说，这笔股份很小：其股价上涨 1% 就相当于 91 亿美元，是支票的三倍多。顺序不是。 AMD 最新数据中心销售额的四分之二以上超过 200 亿美元，尽管并非全部都来自 AMD；机架来自经过批准的制造商或服务提供商。
AMD 是否已经为此付出了代价？
每次痛苦所获得的收益：高于国库券的年回报率 (3.8%) 除以典型的下跌月份规模。 1以上就不错了。 AMD 的跌幅与英伟达一样，但涨幅较小。资料来源：Trefis，截至 11 月 11 日的调整价格。
这周你应该做什么？
从最严重的跌落开始计算尺寸。每只股票的损失限额为 1-3%，重复 65% 的下跌意味着将 AMD 持有于您所拥有的所有资产（包括指数基金）的 1.5-4.6% 左右。
观看过时的触发器。 11 月 18 日左右：Anthropic 的 IPO 价格。 AMD 的下一份报告：营收约为 170 亿美元。 2027 年：第一个 GPU 交付里程碑。最后 25 亿美元只有在里程碑信用超过 AMD 在 IPO 中支付的 25 亿美元后才会启动。
它所取代的是：在 IPO 头条新闻中买入 AMD。风险：该文件将 Anthropic 的 AMD 收购与定价、融资和部署条款联系起来。如果这些下滑，订单也会下滑。
AMD 为什么要投资自己的客户？
称之为以股票支付的客户融资：AMD Anthropic 部署的硬件越多，AMD 可以要求购买的 Anthropic 股票就越多。它为AMD在四芯片组合中赢得了更大的地位，其中还包括AMD自己的一些资金。
接下来你应该问什么？
希望收入与您的成长型股票相匹配吗？
AMD 等成长型股票在卖出时大部分都会获得回报。股息股票一路给你带来回报。 Trefis Income Solution 持有 50 家被选择继续派息的公司，每家公司至少连续 10 年派息，收益率约为标准普尔 500 指数的 3 倍。看看它是否适合您的计划。