iPhone 背后的消费科技巨头苹果公司 (NASDAQ:AAPL) 周五上午下跌约 0.2%，至 310.60 美元，投资者苦苦思索一个大问题：苹果下一任首席执行官最终会加速人工智能发展吗？该股落后于市场上涨，但该公司的市值仍然高达约 4.58 万亿美元。人们的期望仍然很高。

苹果拒绝效仿超大规模企业的数据中心支出狂潮。它的策略更加精简：使用外部合作伙伴，将更多处理推到设备上，并将数十亿的安装基础武器化。发动机几乎不发出嘶嘶声。第三财季收入增长 16%，达到 1094 亿美元，每股收益增长 29%，达到 2.02 美元。但供应限制和人工智能推出速度较慢引发了质疑。纪律可以保护利润。也可能会变得犹豫。

该图表使压力显而易见。苹果的股价为 310.60 美元，比 GF 价值预测的 283.81 美元高出 9.44%，约为往绩市盈率的 35 倍。这种溢价的要求比承诺更多。在人工智能上大举投入，利润率可能会受到打击。保持谨慎，苹果可能会变得越来越依赖外部模型和芯片供应商。周五的下跌幅度不大。警告并非如此：华尔街希望苹果的人工智能优势体现在产品、增长和利润上。