比特币财务公司 Strategy 连续第五周没有购买比特币，而是增加了 5.25 亿美元的现金储备，使余额达到 37.5 亿美元。
该公司在一份公告中表示，7 月 20 日至 7 月 26 日期间，Strategy 通过其市场计划出售了 5,429,160 股 MSTR 普通股，产生净收益 5.445 亿美元。其比特币持有量仍保持在 843,775 BTC，自 6 月 22 日披露以 3500 万美元购买 520 BTC 以来没有变化。
Strategy 已将美元储备增加 5.25 亿美元，实现 2.1 年的股息覆盖。截至 2026 年 7 月 26 日，我们持有 843,775 英镑的 BTC 储备和 37.5 亿美元的美元储备。 $MSTR $STRC https://t.co/FASxJUHTkN
— 战略 (@Strategy) 2026 年 7 月 27 日
Strategy表示，该储备金涵盖2.1年的股息支付，而其每年所欠的优先股股息和债务利息为17.6亿美元。
该文件还披露了 Strategy 首次以 2500 万美元回购自己的优先股，即 288,930 股 Stretch (STRC) 股票。此次购买利用了董事会于 6 月 29 日批准的 10 亿美元数字信贷证券回购计划，留下了 9.75 亿美元可用资金，以及未受影响的 10 亿美元普通股授权。
自 5 月中旬以来，STRC 的交易价格一直低于 100 美元的“票面价值”，本月早些时候创下历史新低。根据雅虎！财经方面，STRC在盘前交易中以88.61美元易手，上涨1.99%。
这一转变源于该公司几周前采用的资本管理框架，该框架授权出售最多 12.5 亿美元的比特币，以补充储备、支付股息和基金回购。此后，Strategy 通过出售 MSTR 股票而不是代币来筹集现金，将储备金增加到 30 亿美元，然后增加到 32.25 亿美元，同时稀释了普通股股东的权益。 MSTR 的剩余产能为 229.8 亿美元。
在 Decrypt 母公司 Dastan 旗下的预测市场 Myriad 上，用户认为 Strategy 到年底持有超过 1,000,000 BTC 的可能性只有 12%，低于一个月前的 14%。
一个新的衡量标准
Strategy Analytics 的比特币购买暂停是两年来最长的一次。上周，该公司彻底修改了其投资者指标，首次推出“每股净比特币”，其中剔除 222 亿美元的债务和优先债权，以显示普通持有人所拥有的资产。
Strategy 还根据该数字重新定义了 mNAV，将吸积阈值固定为 1.0 倍。按照旧的总体衡量标准，该股票的交易价格看起来有折扣；在新的股票上，相同的股价为 1.02 倍，正好低于发行股票购买硬币会使每股比特币缩水的线。
根据 CoinGecko 的数据，周一比特币交易价格约为 65,000 美元，这使得 Strategy 的筹码比其支付的 636.9 亿美元低了 85 亿美元。该公司周四公布第二季度收益。