Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）准确地实现了投资者所要求的季度业绩：创纪录的销售额和健康的增长，但该股下跌超过 8%。背后原因：SpaceX 首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 8 月 4 日表示，他的公司未来将完全基于 NVIDIA Corporation（纳斯达克股票代码：NVDA）的芯片进行开发：
“展望未来，我们决定完全基于 Nvidia 进行构建，因为我们认为 Vera Rubin 架构是最好的架构。”
AMD 报道的同一天，马斯克在 SpaceX 自己的财报电话会议上向投资者表示。
为什么单节节拍和加注还不够
这些数字本身很难反驳。 Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）公布收入为 115 亿美元，同比增长 50%，高于华尔街预期的 113 亿美元，其中数据中心收入翻了一番，达到 67 亿美元，目前占总销售额的 58%，高于一年前的 42%。净利润为 23 亿美元，超出了 17 亿美元的预期。第二天，首席执行官苏姿丰对马斯克的言论不予理会，她告诉 CNBC，她非常尊重他，并强化了服务器收入在 2026 年下半年增长超过 80% 的指导。
马斯克发表评论的同一天，英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）股价上涨 3.4%，但英伟达并未公布自己的新数据。这显示了市场对一位客户的公众忠诚度的重视程度。
创纪录的销售增长和与 OpenAI、Meta 和 Anthropic 的新交易真的能比失去一位知名客户的独家业务更重要吗，至少是象征性的？
AMD 的牛市和熊市案例
这标志着 AMD 处理器销售额连续第五个季度创纪录，该公司刚刚将自己对半导体市场的长期预测上调至 2028 年 2 万亿美元，其中 1.4 万亿美元仅来自人工智能加速器，大幅高于之前的 5000 亿美元估计。首席执行官 Lisa Su 也一直忙于与 OpenAI、Meta 和 Anthropic 签署多年供应协议，最后一项涵盖 Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）最新芯片的计算能力高达 2 吉瓦。
所有这些都没有阻止该股当日下跌 7% 至 8%。 20 亿美元的营业收入略显清淡。股价在过去一年翻了三倍后，市盈率目前已达到约 170 倍，几乎没有令人失望的空间。
Nvidia 的牛市和熊市案例
马斯克对 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）架构的公开承诺巩固了其作为最大人工智能基础设施建设默认选择的地位。该股纯粹因该消息而上涨，无需盈利。
风险在于，这次反弹是建立在借来的动力之上，而不是新的结果。如果 AMD 未来的产品在质量上不断接近其竞争对手，那么基于一次即兴评论的客户支持可能不会持续太久。
Insider Monkey 的对冲基金数据
Insider Monkey 的对冲基金数据库显示，这两家芯片制造商在进入本财报季时都赢得了粉丝。截至 2026 年第一季度，Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）的对冲基金持有人数量为 134 名，高于上一季度的 132 名，而 Nvidia 的对冲基金持有人则从 264 名增至 275 名，仍然是两家公司中持有范围更广的。另一家芯片同行美光科技 (Micron) 也增加了兴趣，持有者数量从 137 家增至 154 家。
结论
AMD 满足了投资者通常要求的每一个条件：创纪录的销售额、真正的表现和强有力的指导。与埃隆·马斯克(Elon Musk)的一句话相比，这一切都无关紧要，这句话使AMD在同一天走低，英伟达(Nvidia)走高。目前，在人工智能芯片领域，情绪的变化速度与基本面的变化速度一样快。
总体而言，对冲基金青睐 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）而非 AMD。
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