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2026 年 7 月 30 日星期四下午 5:00 ET
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概括
尽管先进硅节点的供应持续受到限制，但受 iPhone 和 Mac 领域两位数增长的推动，管理层公布了创纪录的 6 月份季度收入和每股收益。该公司宣布了领导层换届，约翰·特努斯 (John Ternus) 将接替蒂姆·库克 (Tim Cook) 担任首席执行官。财务业绩包括关税退款和强劲现金流带来的显着收益，同时该公司通过与博通达成的多年协议扩大了其在美国的制造承诺。随着该公司准备在其硬件平台上推出 Siri AI 功能，前瞻性指引考虑了日益增加的供应限制和外汇阻力。
行业术语
完整的电话会议记录
Suhasini Chandramouli：下午好，欢迎参加苹果 2026 财年第三季度财报电话会议。我叫 Suhasini Chandramouli，投资者关系总监。今天的通话正在录音。今天首先发言的是苹果公司首席执行官蒂姆·库克，随后是首席财务官凯文·帕里克。即将上任的首席执行官 John Ternus 也加入了我们今天的电话会议。在准备好的发言之后，我们将开始接受分析师提问。请注意，您在今天的讨论中听到的一些信息将包含前瞻性陈述，包括但不限于有关收入、毛利率、运营费用、其他收入和费用、税收以及未来业务前景的陈述。
这些陈述涉及可能导致实际结果或趋势与我们的预测存在重大差异的风险和不确定性，包括与宏观经济状况、关税和其他措施以及法律和监管程序对公司业务和经营业绩的潜在影响相关的风险。如需了解更多信息，请参阅 Apple 最近提交的 10-Q 表格和 10-K 表格报告以及今天向 SEC 提交的 8-K 表格报告中讨论的风险因素以及相关新闻稿。更多信息也将在我们明天提交的截至 2026 年 6 月 27 日的季度的 10-Q 表格报告以及我们向 SEC 提交的其他报告和文件中提供。
Apple 不承担更新任何前瞻性声明的义务，这些声明仅代表发布之日的情况。我现在想将电话转给蒂姆进行介绍性发言。
蒂姆·库克：谢谢你，苏哈西尼。大家下午好，感谢您加入通话。今天，苹果公司很高兴地公布了 1094 亿美元的收入，比去年同期增长 16%，创下了 6 月份季度的记录。尽管供应限制和连续的外汇不利因素，我们仍然能够实现这一目标。我们继续看到客户对我们有史以来最受欢迎的产品系列表现出极大的热情，iPhone 收入比去年同期增长 22%，达到 6 月份季度的记录。我们看到了有史以来最好的 Mac 系列带来的巨大兴奋，强劲增长了 29%，创下了 6 月份季度的收入记录。服务业还创下了 6 月份季度收入 307 亿美元的记录。我们在每个地理区域都创下了六月份季度的收入记录。
我们很高兴看到美国、拉丁美洲、西欧、印度、中国大陆、日本和东南亚的六月份季度记录全面强劲。我们在发达市场和新兴市场都创下了六月份季度的收入记录，并且在大多数新兴市场实现了两位数的增长。今年的 WWDC 精彩地展示了我们的最新创新成果。我们非常高兴地推出全新的 Siri AI，这是 Siri 的一个完全重新构想的版本，它功能强大、非常个性化，并且可以跨我们的平台无缝集成。我们对在开发者和公共测试版中使用 Siri AI 的人们的反应感到非常兴奋。
早期用户的评论非常出色，听到人们对我们所构建的功能感到兴奋真是太棒了。它强调了我们的理念，即构建基于个人背景的私密人工智能可以改变用户查找信息和使用我们的产品完成工作的方式，从而真正丰富他们的生活。我们真的对此感到无比兴奋，我们对它将产生的影响感到无比热情。在 WWDC 上，我们还宣布了帮助家长确保孩子上网安全的新工具，我们对压倒性的积极反应感到高兴。
新的儿童安全功能（例如要求浏览和时间津贴）将帮助父母鼓励孩子养成健康的数字习惯。这些新工具整合了来自领先临床和儿童发展研究（包括美国儿科学会）的指导。我们的目标是让家长更轻松地管理孩子看到的内容、与谁互动以及如何以及何时使用设备。除了跨操作系统的惊人新更新外，我们还期待今年秋天为用户带来这些新功能。让我谈谈本季度的业绩，首先是 iPhone。 iPhone 6 月份季度营收为 543 亿美元，同比增长 22%。
我们在每个地理区域都实现了 6 月季度记录，并为升级者创造了 6 月季度记录。根据 IDC 的数据，本季度我们的全球份额有所增加。正如我之前所说，这是我们迄今为止最强大、最受欢迎的 iPhone 系列。得益于 A19 和 A19 Pro 的出色性能，越来越多的人每天依赖 iPhone 来实现 AI。在整个产品线中，iPhone 继续提供人们每天依赖的性能、电池寿命、耐用性和相机功能。
无论是 iPhone 17 Pro 和 Pro Max 非凡的相机系统、iPhone Air 的超薄设计、iPhone 17 均衡的性能和耐用性，还是 iPhone 17e 的超凡价值，每位消费者都能找到适合自己的 iPhone。 Mac 的 6 月份季度营收为 104 亿美元，创下迄今为止最好的成绩，尽管供应严重受限，但仍比去年同期增长了 29%，令人印象深刻。这一收入增长是由我们最新的 MacBook Pro 和全新 MacBook Neo 系列的令人难以置信的实力推动的。根据 IDC 的数据，我们在全球范围内的份额有所增加。
我们还在发达市场创造了六月份季度的收入记录，并在新兴市场创造了历史记录，尤其是在大中华区，我们在大中华区创造了历史收入记录。此外，我们还创下了 Mac 升级者和新客户的历史记录。凭借 Apple 芯片的强大功能，Mac 系列可提供出色的节能性能、海量内存带宽和更高级别的 AI 功能。 Mac 仍然是终极 AI 引擎，在高吞吐量、设备上推理和跨广泛 AI 工作负载的创建方面表现出色。我们看到客户越来越多地将这些功能投入使用，从使用 Mac mini 作为代理 AI 的强大平台，到部署 Mac Studio 系统集群以在本地运行前沿类模型。
在整个产品线中，客户继续青睐 Mac 系列。 MacBook Neo 以其独特的设计和卓越的价值引起了世界各地客户的共鸣，我们将继续努力满足需求。 MacBook Air 是全球最受欢迎的笔记本电脑，M5 继续提供客户喜爱的便携性和性能。由 M5 Pro 和 M5 Max 提供支持的 MacBook Pro 仍然是处理最苛刻的人工智能开发和创意工作流程的专业人士的首选。 iPad 六月份季度的收入为 62 亿美元。凭借其令人难以置信的功能、便携性和多功能性，iPad 仍然是学生、企业家和各类创作者的终极随身设备。
iPad Air 中添加 M4 使其功能更加强大，为从个人生产力和沉浸式学习到高级创意工作流程的各个方面提供了显着的性能提升。加上 iPad Pro 的卓越性能、iPad 的惊人价值和多功能性以及超便携 iPad mini，我们为客户提供了有史以来最强大的 iPad 系列。可穿戴设备、家居和配件的收入为 79 亿美元，比去年同期增长 6%。我们在每个地理区域都实现了增长，并创下了 Apple Watch 升级者 6 月季度的记录。我们的 Apple Watch 系列汇集了我们迄今为止最全面的健康和健身功能。
我们正在提供由研究支持的有用功能，使用户能够更好地了解他们的健康和福祉。令人欣慰的是，几乎每天都会收到有关 Apple 健康创新对世界各地用户产生重大影响、改变甚至拯救生命的提醒。与此同时，我们不断提高 AirPods 系列的标准，无论是 AirPods Pro 3 的沉浸式聆听体验，还是 AirPods Max 2 的优质聆听体验和出色的主动降噪功能。借助 Apple Intelligence 提供的实时翻译，人们可以跨越语言障碍，以前所未有的方式进行联系。
正如我之前提到的，我们对下一代 Apple Intelligence 所做的工作感到兴奋，包括 Siri AI 和我们正在跨平台开发的 AI 功能。这些体验直观且有用，同时还以个人和私密的方式与使用私有云计算在设备和服务器上运行的最新模型进行深度集成。当我们在 2017 年推出神经引擎时，我们开始为用户获得最佳的 AI 体验奠定基础。从那时起，我们就对以 AI 为核心设计的芯片、系统和可扩展统一内存架构进行创新和投资。
Apple 的与众不同之处在于，它独特地结合了海量统一内存带宽、业界领先的节能性能和深度设备智能，而这一切都是从头开始围绕客户体验而构建的。结果是，Apple 创造了世界上最好的硬件来体验 AI，无论是使用 Apple Intelligence（包括 Siri AI）还是第三方产品。这就是为什么开发人员和研究人员越来越多地使用 Apple 设备来构建更先进的工具和模型。转向服务业，尽管外汇汇率连续出现明显不利因素，但营收仍达到 307 亿美元，创下 6 月份季度营收纪录，较上年同期增长 12%。我们还在发达市场创造了历史收入记录，在新兴市场创造了六月份季度记录。
Apple TV 继续以《Widow's Bay》和《Cape Fear》等新片以及《Silo》和《Sugar》等回归热门影片让观众着迷。下周，我们很高兴《泰德·拉索》第四季回归。很高兴看到 Apple TV 赢得业界最高荣誉，今年在艾美奖、格莱美奖和奥斯卡奖的基础上又荣获托尼奖。我们比历史上任何主播都更快地达到了这一里程碑。我们还期待今年的艾美奖，Apple 获得了创纪录的 89 项提名，在主要戏剧和喜剧系列类别中领先于所有网络，并获得三项杰出戏剧系列提名和三项杰出喜剧系列提名。
《寡妇湾》还脱颖而出，成为年度提名最多的新节目，获得 19 项艾美奖提名。自推出以来的六年半时间里，Apple TV 已赢得超过 850 项胜利和近 3,800 项提名。在世界杯期间，我们将 Apple Sports 的覆盖范围扩大到了全球 170 多个国家和地区，让球迷比以往任何时候都更轻松地关注世界杯的每一个时刻，从开场比赛到终场哨声响起。与此同时，F1 令人难忘的一年已经过去一半，Apple TV 订阅者整个赛季都在收看他们最喜欢的车手和车队。
在零售方面，我们很高兴地宣布本周为美国客户推出 Apple Upgrade。Apple Upgrade 是与 Klarna 合作推出的一项新硬件租赁计划，让客户能够更轻松地通过适合他们的计划获得 Apple 的最新产品。在我们所有的工作中，我们都深思熟虑并有意向用户和社区展示我们的形象。这意味着通过下一代 Apple Intelligence 进行创新以保护用户隐私，或者帮助父母确保孩子的安全，正如我之前提到的。为了纪念全球无障碍意识日，我们推出了新功能，以帮助用户从日常使用的产品中获得更多收益。
VoiceOver、放大镜、语音控制和辅助阅读器即将推出新的智能功能，使其更加有用和直观。我们还使用设备上的语音识别来为没有字幕的视频内容生成字幕。 Apple Vision Pro 为电动轮椅用户添加了一项功能，让他们仅用眼睛即可控制驱动系统。所有这些功能都源于 Apple 的长期承诺，即确保每个人都能分享技术的好处。在我们不断为世界各地的用户开发新功能的同时，我们也在尽自己的一份力量投资于本土创新。
去年，我们做出了四年内向美国提供 6000 亿美元的承诺，现在，正如我们之前所说，我们计划将收到的关税退款再投资到美国。我们对推进美国供应链已经取得的进展感到高兴。本月早些时候，苹果宣布与博通达成一项新协议，设计和生产定制硅元件和尖端无线连接技术。与 Broadcom 签订的新的多年协议是苹果美国制造计划的一部分，预计价值超过 300 亿美元。这标志着我们有史以来最大的美国制造计划承诺。这也是我们在美国建立端到端硅供应链工作中向前迈出的重要一步。
我们对休斯顿苹果先进制造中心即将开业感到非常兴奋。该中心位于我们目前组装先进人工智能服务器的设施内。今年晚些时候，我们也将在那里生产 Mac mini。该中心将向学生、供应商员工和各种规模的企业传授我们用于制造产品的相同创新流程。目标是使美国制造商能够将他们的工作提升到一个新的水平，并加强整个先进制造生态系统。我们将迎来激动人心的秋天和令人难以置信的未来。我们的路线图非常出色，我们对 Siri AI 将丰富用户的生活感到非常兴奋。
在整个过程中，我们将始终以北极星为指导：打造最好的产品和服务，使人们能够做出神奇的事情。以持久且有意义的方式成为人们生活的一部分，帮助他们创造、联系和体验周围的世界是一种特殊的荣幸。我非常兴奋地看到我们非凡的创新故事继续展开，而且我从未如此自信地相信最好的尚未到来。有了这个，我会把它交给凯文。
Kevan Parekh：谢谢蒂姆，大家下午好。以下是我们关键财务指标的简要概述。我们的收入为 1094 亿美元，同比增长 16%，创下 6 月季度收入记录。我们在全球范围内看到了强劲的业绩，尽管供应有限，但每个地理区域都实现了两位数的增长。产品收入为 787 亿美元，同比增长 18%，这得益于 iPhone 和 Mac 两位数增长的推动，这两款产品都创下了 6 月份季度的新纪录。我们的安装基数超过 25 亿台活跃设备，在所有主要产品类别和地理区域中再创历史新高。服务收入为307亿美元，同比增长12%。我们在每个服务类别中都创下了收入记录，包括云服务和支付服务的历史记录。
公司毛利率为50.1%，比上一季度上升80个基点。其中包括关税退款带来的好处，产生了约两个百分点的有利影响。当您消除这种有利影响时，我们将处于上季度提供的指导范围的中点。产品毛利率为40.1%，比上一季度上升140个基点。这其中还包括我刚才提到的关税退款带来的好处，产生了超过两个半百分点的有利影响。在不同组合的推动下，服务毛利率为 75.6%，环比下降 110 个基点。在研发投资的推动下，运营支出达到 191 亿美元，同比增长 23%。净利润为 298 亿美元。
稀释后每股收益为 2.02 美元，同比增长 29%，其中包括关税退款带来的 0.11 美元有利影响。运营现金流非常强劲，达到 344 亿美元。即使不包括关税退款福利，所有这三个指标都创下了六月季度的记录。我将提供每个收入类别的更多详细信息。在 iPhone 17 系列的推动下，iPhone 收入为 543 亿美元，同比增长 22%。我们在我们跟踪的绝大多数市场中实现了两位数的增长，并在发达市场和新兴市场都达到了六月季度的收入记录。 iPhone 活跃安装量增长至历史新高，并创下了 6 月份季度升级者的记录。
根据 Worldpanel 最近的一项调查，iPhone 是美国、中国城市、英国、法国、澳大利亚和日本最畅销的机型。我们对 iPhone 17 系列的反响感到非常兴奋。 451 Research 最近测量的美国客户满意度为 99%。在 MacBook Neo 和 MacBook Pro 的强劲推动下，Mac 收入为 104 亿美元，同比增长 29%，创下 6 月份季度新纪录。我们在发达市场和新兴市场都取得了增长，其中拉丁美洲、印度和东南亚等市场实现了两位数的强劲增长。 MacBook Neo 的客户反响令人难以置信。我们不断为世界各地的产品吸引新客户。
正如 Tim 提到的，对于 Mac 的新客户和全球升级者（包括美国、中国大陆和印度）来说，Mac 迎来了有史以来最好的季度。在美国，Mac 的客户满意度最近达到 95%。 iPad 收入为 62 亿美元，同比下降 6%，这是由于与去年推出 A16 驱动的 iPad 相比持续困难所致。与此同时，iPad 安装量创下历史新高，购买 iPad 的客户中有一半以上是该产品的新用户。 451 Research 最近测量的美国客户满意度为 98%
在可穿戴设备和配件实力的推动下，可穿戴设备、家居和配件收入为 79 亿美元，同比增长 6%，我们在发达市场和新兴市场都看到了增长。可穿戴设备安装基数创下历史新高。我们创下了 6 月份季度 Apple Watch 升级者的记录，该季度购买 Apple Watch 的客户中有一半以上是该产品的新用户。在美国，Apple Watch 的客户满意度高达 95%。尽管连续不断的外汇不利因素，我们的服务收入仍创下 6 月份季度 307 亿美元的纪录，同比增长 12%。对于整体服务业务，我们在我们跟踪的绝大多数市场中都看到了两位数的增长。
我们在各个类别中都创造了记录，其中广告、App Store、AppleCare、Apple Music 和 Apple TV+ 方面创下了 6 月份季度记录，云服务和支付服务方面也创下了历史记录。我们对服务业务的长期未来感到乐观。凭借超过二十五亿活跃设备的庞大安装基础，我们为增长机会奠定了极其坚实的基础。我们的服务不断吸引更多客户，目前付费订阅量已超过 15 亿。本季度的交易账户和付费账户均创下历史新高，新兴市场的交易账户和付费账户均实现两位数增长。
我们不断改进和扩展我们的服务产品，从对 Creator Studio 的强大更新，到今年晚些时候为服务带来的令人兴奋的新功能，例如使用视觉智能与 Apple Cash 分摊账单。现在转向企业和教育。各组织正在使用 Apple 平台推动人工智能创新并为下一代学生提供支持。从企业开始，摩根士丹利已在全球部署了 20,000 多台 iPhone 17 设备，这是出于责任和安全考虑从员工拥有设备向企业拥有设备转变的一部分。越来越多的公司选择 Mac 来享受设备上的 AI 优势，包括更低的成本、更好的性能以及增强的隐私和安全性。
在迪士尼，创意团队越来越多地转向 Mac 来实现设备上的 AI 工作流程，从而降低总体云令牌成本并确保其 IP 安全。法国领先的零售银行 Crédit Agricole 正在 MacBook Pro 上使用设备端人工智能来简化监管工作流程，将手动处理时间减少 80% 以上。我们 Mac 系列的最新成员 MacBook Neo 正在吸引许多环境中的新企业用户，从银行分行到零售店面。在教育领域，MacBook Neo 继续加速 Apple 产品的采用，许多地区利用 Apple Financial Services 进行大规模部署。皮内拉斯县学校是佛罗里达州最大的学区之一，正在将其 18 所高中的 25,000 名学生从 Windows 设备迁移到 MacBook Neo。
在华盛顿，半岛学区 401 将 8,000 多名学生从 Chromebook 迁移到 MacBook Neo。在俄克拉荷马州，Midwest City-Del City 学区购买了 6,000 多台 MacBook Neo，成为全苹果学生学区。事实上，上个季度，美国教育机构大量购买的 MacBook Neo 中约有一半取代了 Windows 和 Chromebook 设备。让我们谈谈我们的现金状况和资本回报计划。本季度结束时，我们的现金和有价证券为 1,470 亿美元，债务总额为 840 亿美元。本季度，我们向股东返还 330 亿美元。其中包括 40 亿美元的股息及等价物以及 258 亿美元的股票回购。
随着我们进入九月季度，我想回顾一下我们的前景，其中包括苏哈西尼提到的前瞻性信息类型。重要的是，我们提供的颜色假设全球关税税率、政策及其应用截至本次电话会议仍然有效，并且全球宏观经济前景从今天起不会恶化。我们还预计九月份季度的公司总收入将受到两个主要因素的影响。首先，我们预计从 6 月季度到 9 月季度，外汇交易将导致公司总增长率同比下降约两个半百分点。其次，我们预计供应限制的影响将环比显着增加。
预计 9 月份季度的供应限制会影响 iPhone、Mac 和 iPad。因此，我们预计 9 月份季度公司总收入将同比增长 9%-11%。对于 iPhone，我们预计将继续看到高水平的需求。然而，我们确实预计 iPhone 收入将受到这些外汇不利因素和供应限制的影响。因此，我们预计 9 月份季度 iPhone 的同比增长率将达到 15% 左右。对于服务业，在消除我们刚刚描述的外汇约两个半百分点的负面连续影响后，我们预计 9 月份季度报告的同比增长率将与我们在 6 月份季度报告的增长率大致相似。
我们预计毛利率在47%-48%之间。这包括与关税退款相关的大约 1 个百分点的预期收益。我们预计运营支出将在 191 亿至 194 亿美元之间。我们预计 OIE 约为 3.5 亿美元，不包括少数股权投资按市值计算的任何潜在影响，我们的税率约为 16.5%。最后，今天，我们的董事会宣布于 2026 年 8 月 13 日向截至 2026 年 8 月 10 日登记在册的股东派发每股普通股 0.27 美元的现金股息。在我们回答问题之前，让我把它转回蒂姆。
蒂姆·库克：谢谢，凯文。在我们提问之前，我想花点时间向大家表示感谢，感谢我们的股东，特别是多年来信任我们的长期股东，以及密切关注我们公司的分析师。如您所知，这将是我的最后一次财报电话会议，约翰将领导这些电话会议。过渡正在顺利进行，我对约翰担任新角色并带领苹果进入下一个时代感到非常兴奋。他确实是一位独一无二的人，没有比他更好的人来掌管公司了。
正如我所说，我对他的领导力、我们的执行团队以及 Apple 那些决心丰富我们全世界用户生活的杰出人士充满信心。我们有着光明的未来，我真的从未如此乐观过。谢谢大家，现在凯文和我很乐意回答你们的问题。
苏哈西尼·钱德拉莫利：谢谢你，蒂姆。我们要求您只回答两个问题。接线员，我们可以问第一个问题吗？
接线员：当然可以。我们将继续回答来自 Evercore 的 Amit Daryanani 的第一个问题。请继续。
阿米特·达里亚纳尼：是的。谢谢。我会回答我的问题。蒂姆，祝你好运。多年来与您合作非常愉快。也许首先，如果我考虑一下 9 月份指导的 9%-11% 的增长，我想说，与我们在 6 月份季度甚至今年实际看到的情况相比，这大约是 500 个基点左右的减速。您能谈谈与外汇等其他因素相比，这种减速有多少真正是供应限制造成的吗？如果您能详细说明这些供应限制是什么，这些限制正在扩大到您上季度谈到的这些先进 SOC 之外。
Kevan Parekh：是的，阿米特，这是凯文。你好吗？为什么我不从描述顺序变化开始，然后我会让蒂姆对供应限制进行更多的阐述。我认为，正如我在准备好的发言中提到的，我们预计 9 月份季度的总收入将同比增长 9%-11%。我们预计这将受到两个主要因素的影响。首先，当我们从 6 月季度到 9 月季度来看，我们预计外汇将成为公司同比总增长率约两个半百分点的连续阻力。
第二个影响是供应紧张的影响，我们预计从6月到9月依次来看，供应紧张的影响会显着增加。预计 9 月份季度的供应限制将影响 iPhone、Mac 和 iPad。事实上，当你把这两个因素结合起来时，我们就非常接近 6 月份公司的整体增长率。
蒂姆·库克：是的，阿米特，我是蒂姆。首先，感谢您的评论。在六月季度，我们确实遇到了供应限制，主要是 Mac，其次是 iPhone 和 iPad。这些都是由非常高的需求推动的。正如我们之前所说，我们发现供应链的灵活性低于正常水平。这些限制主要是由我们生产 SoC 的先进节点的可用性决定的。如果您展望当前季度，即九月份的季度，我们将继续预计需求水平很高。然而，由于供应链灵活性较低，我们预计供应限制的影响将依次显着增加。
正如 Kevan 所说，预计 9 月份季度的供应限制将影响 iPhone、Mac 和 iPad。目前我们看到了一些非常重大的限制，供应链的补救灵活性有限。
阿米特·达里亚纳尼：明白了。这真的很有帮助。非常感谢。蒂姆，我有一个记忆问题要问你。我认为，从历史上看，苹果公司在向客户提供功能和实用性方面做得非常出色，而且没有真正让他们支付不成比例的更多费用。停滞不前的内存膨胀似乎对你们现在的这个方程式提出了挑战。有报告表明您正在寻求更大的内存采购灵活性。您能谈谈，这种采购选择真的是为了确保您有供应吗？这是缓解内存膨胀的一种方法吗？或者更重要的是为您的客户保留价值主张？只要你能阐明这一点，就会有所帮助。谢谢。
蒂姆·库克：是的。让我回顾一下一般的记忆，因为我知道这是很多人都关心的话题。如果你看一下，正如我在上次电话会议中所说的那样，我们在 3 月份季度的内存费用比 12 月份季度的内存费用要高。正如我在上个季度提到的那样，我们预计 6 月份季度的支出将显着高于 3 月份季度，而事实正是如此。它被结转库存的好处部分抵消。对于 9 月份，我们预计将支付更高的内存成本，并且我们能够通过一些因素部分抵消，让我大致介绍一下它们是什么。
首先，正如您所期望的那样，我们从九月季度的一些结转库存中受益。然而，我们相信，随着时间的推移，在九月季度之后，我们将看到由此带来的收益逐渐减少。第二个是，我们预计 BOM 中某些非内存组件的成本会降低。如果你展望 9 月份之后的情况，我们会发现内存的市场定价持续上涨，这可能会对我们的业务产生越来越大的影响，我们将继续对此进行评估。从供应来源来看，DRAM市场主要有3家供应商。显然，如果有更多的供应商，那就太好了，这将在供应方面以及定价方面对我们有所帮助。
定价方面尚不清楚，这可能对供应方面有所帮助。我们正在评估所有选项。
苏哈西尼·钱德拉穆利：好的。谢谢你，阿米特。接线员，我们可以问下一个问题吗？
接线员：我们的下一个问题来自高盛的 Michael Ng。请继续。
吴恩达：下午好。首先，蒂姆，祝贺您在这些财报电话会议上表现出色。就我的问题而言，我也有两个。首先，关于苹果升级计划，您能否谈谈您的二十五亿设备安装基数的预期成功采用率？您是否认为它会缩短 iPhone 的更换周期，或者对 Mac 和 iPad 产生同样的影响，而 Mac 和 iPad 可能没有像 iPhone 那样从美国的设备补贴中受益？谢谢。
蒂姆·库克：迈克尔，首先感谢您的评论。我真的很感激。如果你看看苹果升级，它的目的就是让客户更容易地通过适合他们的租赁计划获得我们的最新产品。当然，如您所知，苹果产品的残值通常比我们的一些竞争对手的残值高得多。这是一种以相当实惠的价格购买产品的方式，特别是对于那些想要按某种计划升级的客户。我们对此感到非常兴奋。它在我们的零售店提供，但并未在所有渠道广泛提供。
我们将看看客户的接受程度如何，但早期的反馈非常积极。
Kevan Parekh：迈克尔，我只想提一下，它目前也仅在美国提供。
迈克尔·吴： 太好了。谢谢。这非常有帮助。我的第二个问题是关于 iOS 27 和 Apple Intelligence 的，已于本月早些时候进入公开测试版。您能谈谈从公开测试版中学到的经验教训吗？新的 Siri AI 会成为这个假期 iPhone 的需求驱动力吗？迄今为止，公开测试版中 Apple Intelligence 的使用情况如何表明您如何考虑计算成本以及通过 iCloud+ 收回部分成本的能力？谢谢。
蒂姆·库克：谢谢你。首先，我们对 Siri AI 感到非常兴奋。我们受到了 WWDC 的热烈欢迎。我们在主题演讲结束后立即发布了开发者测试版。开发者的反馈非常积极。来自审稿人等的反馈非常积极。几周前，我们向公众发布了它的公开测试版，持续的反馈非常非常好。我认为拥有私有的人工智能是一个非常伟大的想法，它基于你的个人背景，并且集成在整个操作系统中。我们对事情的进展感到非常高兴。就计算成本意味着什么而言，这对我们来说显然还为时过早。
我不想说我们对此有一个完整的计划。我们确实相信会有人想要经常使用它。我们将在 iCloud+ 上提供某种升级可能性，人们可以在 iCloud+ 上购买堆栈。我们将看看它的拾取情况如何。我们对产品的所在感到非常兴奋。
迈克尔·吴：太棒了。谢谢你的所有想法，蒂姆。
蒂姆·库克：谢谢。
苏哈西尼·钱德拉穆利： 谢谢你，迈克尔。接线员，我们可以问下一个问题吗？
接线员：我们的下一个问题来自 Melius Research 的 Ben Reitzes。请继续。
本·雷茨：是的。嘿，伙计们。非常感谢你提出这个问题，显然蒂姆认识你很久了。我真的会想念你的。我想再问一下供应限制的问题。我认为人们只是想以这种方式理解这一点：华尔街认为 9 月份这个季度的增长率为 12%。你可能会说，要达到你指导的 10%，这只是外汇。在第一季度，即 12 月，华尔街的增速大幅放缓，达到 8%-9%。
我认为我们在下班后遇到的困难是这些供应限制在 12 月份对你造成了多大的影响并产生了多大的影响，因为华尔街在将这个数字提高到更高的个位数方面做得非常好。蒂姆，您是否可以向我们提供任何指导，我们将非常感激。谢谢。
蒂姆·库克：让我再多谈谈限制因素，然后凯文可以对收入指引发表意见。正如我之前提到的，主要问题是我们运行 SoC 的高级节点。这是现在主要的供应限制。其根本原因不是常规供应问题。坦率地说，这是一个需求预测问题，iPhone 和 Mac 的表现都比我们想象的要好得多。我们的期望很高，所以我们的期望并不低。从 iPhone 的增长 22%、Mac 的增长 29% 以及 iPhone 年初至今的增长 22% 可以看出，这些都是非凡的数字。
供应链的灵活性比平常要低。我们一直在提前拉动供应。在某些时候，这是有限制的。从本质上讲，我们有一个季度将在供应方面陷入困境。 Kevan，您想添加收入指导吗？
凯文·帕里克：是的。谢谢，蒂姆。本，让我跳到这里。蒂姆提到的动态，加上我之前提到的外汇影响，实际上是我们为 9 月份公司总收入同比增长率给出的 9%-11% 指导的内容。九月之后，我们目前不会提供任何颜色。我想您提到了 12 月，所以我们不会提供 9 月季度之后的任何类型的颜色或指导。
本·雷茨：好的。如果我能问一下，你们一直都知道媒体上有什么，但是有一家小公司也在亚利桑那州建造一座晶圆厂，据猜测你们可以与之合作，这可能会减轻一些，至少是你们的硅限制。你们是否有可能在合理的时间范围内扩大您的芯片供应商以缓解这些问题，以便我们对供应感到更好？
蒂姆·库克：是的。让我再次强调，这不是合作伙伴或供应商的问题。这个问题非常严重，在某些方面是一个很大的问题。这是一个极其强劲的 iPhone 和 Mac 产品周期，产生的需求确实超出了我们的预期。在亚利桑那州，我们今年确实从亚利桑那州采购了超过 1 亿个元件，这是我们对美国 6000 亿美元承诺的一部分，我们对该工厂的发展和生产情况感到非常满意。
本·雷茨：谢谢，蒂姆。
蒂姆·库克：是的。谢谢。
苏哈西尼·钱德拉穆利： 谢谢你，本。接线员，我们可以回答下一个问题吗？
接线员：我们的下一个问题来自摩根士丹利的埃里克·伍德林。请继续。
埃里克·伍德林：太棒了。非常感谢你们回答我的问题，伙计们。蒂姆，只是回应大家所说的话，很高兴与你合作。希望以后还能和你聊聊。蒂姆，我可能想重点关注定价，这对你来说是前所未有的，以你现有的方式进行定价。我想两个相关的问题是，您是否打算与供应商寻求一些多年期长期协议，只是为了确保以预先商定的价格获得供应？当您在这种环境下制定产品定价时，您是否打算保护产品毛利润？你们的目的是保护产品毛利率吗？
只是喜欢定价背后的思考过程。那么请快速跟进。谢谢。
蒂姆·库克：是的。我想说，在定价方面，我们不情愿地提高了价格。我们这样做是因为我们正处于内存价格的 100 年洪水中，内存价格呈指数级增长。这就是这样做的理由。就我们的美元或百分比理念而言，我们会考虑单位、收入和利润，然后就如何处理这些问题做出商业判断。它不是一个让我们得到特定结果的数学公式，或者只是查看其中的一个维度。我们着眼于所有三个维度，并从长远角度思考，而不是 90 天。希望这有帮助。
埃里克·伍德林：好的。我很欣赏这一点。
蒂姆·库克：是的。
埃里克·伍德林：是的。不，这确实有帮助。谢谢你，蒂姆。我想，蒂姆或凯文，也许只是快速跟进，只有 12% 的服务增长仅略低于您的指导。我想外汇可能在那里发挥了作用。我认为第四季度财政指引假设经济再次减速。我认为数学结果表明同比低于 10%。您能否帮助我们了解导致减速的功能因素？如果那是应用程序商店（我认为一些第三方数据源会建议），那么人工智能的功能是否可能会重新安排时间远离应用程序商店的某些部分？只是想确保我们了解服务中的动态部分。太感谢了。
Kevan Parekh：嘿，Erik，我是 Kevan。我会接受那个。让我们从第二财季的 16% 到我们刚才提到的您提到的 6 月季度的 12%。我们看看相对于三月份季度的情况。外汇是同比增速环比变化的主要驱动力。还有其他一些需要记住的因素。一是我们在院线上映了《F1》，这是历史上票房最高的体育电影之一，而今年我们没有在院线上映。这对去年六月季度和九月季度都产生了有利的影响。
我们还有一些因素影响了 App Store 的性能。我们确实看到了移动游戏领域的一些阻力。请记住，我们还对某些国家/地区的 App Store 业务模式进行了一些更改。在美国，我们确实根据影响链接交易的法院裁决继续运营。我们很高兴最高法院将听取我们的上诉。尽管如此，App Store 确实创下了 6 月份季度的收入记录。我们退后一步。服务业出现了一些积极的趋势。在六月季度，我们看到云服务、视频、支付服务和广告等类别出现强劲的两位数增长。
我们在各个类别中都创造了收入记录，其中广告、App Store、AppleCare、音乐和视频领域的 6 月份季度收入记录，其中 Apple TV+ 收视率在本季度达到了历史新高。我们还在云服务和支付服务方面创造了历史记录，其中 Apple Pay 在发达市场和新兴市场的用户数量均创历史新高。新兴市场的服务业也创下了六月季度的记录。正如我们在准备好的发言中概述的那样，我们的服务继续吸引更多客户，目前我们的付费订阅量已超过 1.5 亿。我们的交易和付费账户创下历史新高，在新兴市场这两个账户均实现两位数增长。
我想，当我退一步看时，如果我看看我们的落地情况与我们在 3 月份季度概述的 6 月份季度的预期相比，我会说我们大致达到了我们的预期，但我们确实看到 App Store 中的移动游戏更加疲软。当我们进入九月季度时，我想说的是，我们预计外汇将继续成为不利因素。事实上，这个主题对服务业务的影响比对整个公司的影响更大。我们预计外汇将导致 3 月至 9 月季度的同比增长率下降约 5 个百分点。
如果我们看一下 6 月份季度的连续变化，即我们报告的 12% 的服务与 9 月份季度的指导值相比，我们将看到另外两个半点的连续逆风。
埃里克·伍德林：太棒了。非常感谢你，凯文。我很欣赏那里的细节。
凯文·帕里克：当然。没问题，埃里克。谢谢。
苏哈西尼·钱德拉穆利：太棒了。谢谢，埃里克。接线员，我们可以回答下一个问题吗？
接线员：我们的下一个问题来自富国银行的 Aaron Rakers。请继续。
Aaron Rakers：感谢您提出问题，也祝愿蒂姆。我想我想，也许这与内存定价动态有关，当你看看你现在看到的需求时，我很好奇你如何评估是否看到了来自消费者甚至企业和教育市场的需求的任何拉动。无论您是否在我们展望未来时将其纳入您的观点中。
蒂姆·库克：我想，你说的是 iPhone 上的一般情况。过去一段时间我们一直保持 22% 的增长率。今年迄今为止，这个周期已经增长了 22%。我想说，这并不明显。数据中并不明显表明您所问的是真的。显然，我们现在不得不提高 iPad 和 Mac 的价格，以及那里的价格弹性，现在对那里发生的情况做出明确的结论还为时过早。因为渠道有库存，渠道调整需要一段时间，所以消费者需要一段时间才能做出反应。我们将在未来几周内对此有更多了解。
亚伦·雷克斯：非常有帮助。然后，作为一个快速的后续行动，也许是更长期的主题，随着人工智能向边缘扩散，越来越多的消费者使用人工智能，我很好奇，蒂姆，你是否看到人工智能开辟了更多机会。我可以理解您不会向我们提供具体细节，您是否认为随着时间的推移，人工智能会发展出其他类型的潜在市场？
蒂姆·库克：我认为苹果在人工智能领域前进有巨大的机会。我对 Siri AI 以及它的现状和未来感到非常兴奋。我对我们收到的反馈感到很兴奋。当然，如果您愿意的话，在设备上运行一定比例的请求的能力也是非常具有战略意义的，并且是一种竞争武器。我对那里的机会感到非常兴奋。
亚伦·雷克斯：谢谢。
Suhasini Chandramouli： 谢谢，亚伦。接线员，我们可以回答下一个问题吗？
接线员：我们的下一个问题来自美国银行的 Wamsi Mohan。请继续。
瓦姆西·莫汉：是的。谢谢。蒂姆，首先祝贺您担任首席执行官。您早在 2011 年就加入了，当时苹果公布的收入为 1,080 亿美元，而您刚刚实现了 1,090 亿美元的四分之一。这只是一次奇妙的旅程。
蒂姆·库克：谢谢你。
万西·莫汉：回答我的问题。
蒂姆·库克：我真的很感激。
万西·莫汉：是的，当然，蒂姆。很高兴。对于我的问题，首先是关于 Siri AI，您是否期望 Siri AI 会改变苹果的资本密集度，尽管您有能力在设备上执行如此多的差异化工作负载，并且您拥有这种分布式计算。您确实有一些请求进入后端，无论是在您自己的第一方云还是第三方云中。认为未来苹果的资本密集度会因为Siri AI而改变，对吗？我有一个后续行动。
蒂姆·库克：我们使用混合模型，据我所知，凯文之前已经与您讨论过。我们使用一些第三方云，并且我们有自己的数据中心。会有一个混合。一般来说，如您所知，我们一直在增加运营支出，并在人工智能方面投入更多资金，甚至更多。除了运营支出之外，损益表上还有其他地方，例如销货成本等，也有人工智能支出。我们将从成本方面了解 Siri AI 的作用。当人们经常使用它时，他们还可以在 iCloud 计划上升级。目前还不确定其中的平衡点。
瓦姆西·莫汉：好的。谢谢，蒂姆。
Wamsi Mohan：约翰，既然你接听了电话，那么恭喜你担任新角色。如果您认为这里的竞争格局正在发生变化，尤其是当您听说 OpenAI 等潜在公司正在构建支持 AI 的竞争设备，或者 SpaceX AI 可能拥有一款可以绕过一些典型运营商攻击的手机时，我很想听听您的高层次看法。只是希望您能谈谈您如何看待竞争格局的演变以及苹果在其中的地位。
约翰·特努斯：好的，谢谢你的提问。我想我只想重申蒂姆所说的话，这个领域发生的一切给我们带来了很多机会。我们只是非常专注于我们的计划并且对此感到非常兴奋。
瓦姆西·莫汉：谢谢。
苏哈西尼·钱德拉穆利：太棒了。谢谢你，瓦姆西。接线员，请问最后一个问题可以吗？
接线员：我们现在请摩根大通的萨米克·查特吉 (Samik Chatterjee) 发言。请继续。
Samik Chatterjee：嗨，谢谢你把我挤到这里。蒂姆，我也致以最良好的祝愿。也许只是我的第一个，如果我回到 WWDC，当你宣布 Siri AI 时，你也确实提到，随着推出，我们可能不会在中国和欧洲进行最初的推出。只是想了解您在这方面的最新想法，以及您需要克服哪些障碍才能在这些地区推出它的更多信息。我有一个后续行动。谢谢。
蒂姆·库克：谢谢你的提问。让我逐一分析。看看欧盟，我们正在与委员会密切合作。显然，我们的全部愿望是同时在所有地方启动所有内容。这始终是我们的理念。我们在欧盟还无法做到这一点，但我们正在与他们密切合作，试图找到能让我们在那里提供 Siri AI 的东西。那里已经或将要为 Mac 提供该服务，因为 Mac 不受与 iPhone 和 iPad 相同的法规管辖。 Net-net，我们正在与他们合作，希望能够达成某种解决方案。
看看中国，上周我们获得了批准，可以发布 Apple Intelligence 的一些原始功能，例如清理等。我们现在正在努力推出这些功能，Siri AI 未来还需要做更多的工作。我们正处于这方面的前沿。
萨米克·查特吉：好的。知道了。伟大的。对于我的后续行动，Kevan，我只是不想在这里把外汇问题搞得一团糟，但如果我看一下毛利率，你会发现，在没有关税退款福利的情况下，你在本季度交付了 48%。你指导的是 46.5% 左右。有什么方法可以让我们了解那里的顺序驱动因素，以及外汇对它的影响有多大，而商品成本可能增加等等，这推动了顺序调节？这看起来确实比你正常的年份更不典型。
Kevan Parekh：是的，Samik，这是一个很好的问题。让我来介绍一下影响我们毛利率的因素。我们看看 3 月份季度公司总毛利率 49.3% 的毛利率变化，正如您提到的，6 月份季度关税退款调整后的 48.1%，即 120 个基点的变化。你看看其驱动因素，其中 100% 以上可以通过 Tim 概述的内存成本变化来解释。虽然 FX 是一个因素，但真正的主要驱动因素实际上是内存成本的影响。
正如蒂姆早些时候概述的那样，当我们谈论内存成本的动态时，我们确实看到了一些部分抵消，例如携带和库存的好处、非内存组件成本的降低以及一些有利的组合。当您从我们在 6 月份季度公布的 48.1% 到您提到的没有关税退款影响的范围中点 46.5% 时，我们看到了同样的动态。 160 个基点的变化也超过了内存成本变化所解释的变化。我们再次从运输和库存的好处、非内存组件的较低成本以及有利的组合等方面获得了一些部分抵消。
我认为当你对比内存时，FX 的影响非常小。一般来说，从 3 月份季度到您提到的 46.5% 的连续变化实际上是由内存驱动的。
萨米克·查特吉： 太棒了。谢谢你们回答我的问题。再次祝贺，蒂姆。谢谢。
蒂姆·库克：非常感谢你这么说。我很感激。
苏哈西尼·钱德拉莫利： 谢谢你，萨米克。今天的电话会议重播将在 Apple 播客和 apple.com/investor 上提供。再次感谢您今天加入我们。
接线员：今天的会议到此结束。我们非常感谢您的参与。