寻找防御性医疗保健候选股的股息投资者很可能会遇到像强生（JNJ +1.10%）和Kenvue（KVUE +0.22%）这样的公司，而接下来的自然问题是哪一家值得在股息投资组合中占据永久位置。
诚然，人们可以比较股息收益率、派息比率及其他相关指标，然后就此了事。但真正值得深入审视的是公司本身，因为其他因素——如收购、法律和解以及公司的增长轨迹——可能会使情况变得复杂。
那么，让我们深入探讨哪只股票更值得在你的投资组合中占有一席之地。
强生：更为成熟的竞争者
强生是一家深受股息增长型投资者欢迎的公司。它是一只股息之王，这意味着它已连续50年或更长时间增加股息派发。在这个特定情况下，2026年标志着该公司连续第64年年度股息增长，将派息提高至每股每年5.36美元，这意味着2%的远期收益率。
纽约证券交易所：JNJ
自从剥离其消费者健康部门（剧透一下：就是Kenvue）后，强生现在是一家纯粹的制药和医疗技术企业。它现在专注于更高增长、更高利润和更高风险的领域，如肿瘤学、免疫学和外科设备。
但具体风险有多高呢？
到目前为止，诉讼是该公司最大的担忧之一——即长期以来的指控，称其基于滑石粉的婴儿爽身粉导致卵巢癌和间皮瘤。卵巢癌索赔有一项拟议的55亿美元和解协议，尚待达到95%的参与门槛，而间皮瘤案件仍在逐案诉讼中。截至2026年第二季度，强生还为与滑石粉相关的负债预留了约37亿美元。
因此，这家可靠的股息支付公司背负着一些严重的法律包袱。和解可能会侵蚀其原本用于股息、研发或收购的现金。
与此同时，该股的市盈率约为31倍，使其看起来比行业平均的25倍更昂贵。然而，25位分析师的共识仍将该股评为“适度买入”，最高目标价为320美元。华尔街认为仍有上涨空间。
Kenvue在Kimberly-Clark合并前面临不确定性
现在，谈谈强生公司的拆分。
Kenvue 通常在许多名单上作为股息之王出现，因为如果将其作为强生一部分的年份计算在内，连续 64 年的增长通过了测试。目前，该公司每年每股支付 0.84 美元，导致远期收益率高达 4.71%。尽管如此，该股票本身也更便宜，约为收益的 21 倍。
与强生不同，华尔街分析师对Kenvue的共识评级为“持有”，平均目标价定为19美元。这种不温不火的前景部分源于业务本身。该公司拥有成熟、增长缓慢的消费必需品品牌，如泰诺、创可贴和李施德林。当然，每个家庭都需要它们，但一旦日常需求成熟，收入增长就开始趋于平稳。
纽约证券交易所代码：KVUE
今天评级平平的更大原因是，Kenvue 可能不会作为一只独立的股息股存在太久了。2025年11月，金佰利同意以现金加股票的方式收购 Kenvue，对 Kenvue 的估值约为487亿美元。这改变了局面，因为现在买入 Kenvue 意味着提前押注这项拟议收购，从而给合并后公司的财务状况、业务风险以及股息前景带来了不确定性。
强生公司作为更好的买入并持有选择胜出
在收购完成期间，持有Kenvue更像是一场等待游戏，进而也是对金佰利股息的押注。另一方面，强生的股息历史不言自明，尽管账面上有数十亿美元的法律负债，该公司仍有现金流和足够多元化的业务模式来继续增加股息。因此，对于真正的买入并持有的股息投资者来说，强生胜出，至少目前如此。