比特币 BTC 和以太币 2,738.19 美元的 ETH 季度期权于周五到期，这两项事件都价值数十亿美元，且多头持仓。
Deribit 首席执行官 Luuk Strijers 表示，大约 159 亿美元的比特币期权和 21 亿美元的以太坊期权将于 UTC 8:00 到期。仅 BTC 到期就将削减 Deribit 全部未平仓 BTC 未平仓合约的 37%，截至本文撰写时约为 435 亿美元。这里的未平仓合约是指活跃期权合约的美元价值。每份合约代表 1 个 BTC 或 1 个 ETH。
“本周五的季度到期日为 9 月 25 日，这是 Deribit 一年中最大的季度到期之一，”Strijers 告诉 CoinDesk。 “9 月合约仍然看涨为主，看跌/看涨未平仓比率为 0.69——这是为更高价格而建立的定位。”
看涨期权是一种衍生品合约，赋予买方在设定日期（到期）之前以固定价格（行使价）购买标的资产的权利，但没有义务。
可以将其视为支付 100 美元的溢价，以保留在未来 4 周内随时购买 1,000 美元笔记本电脑的权利。如果笔记本电脑的价格跳至 1,200 美元，您可以行使权利并有效节省 200 美元（减去您的 100 美元代币）。如果价格保持在 1,000 美元或以下，您的预订将失效，仅损失 100 美元。
交易者使用看涨期权从标的资产（在本例中为 BTC 或 ETH）即将上涨中获利。看跌期权的作用恰恰相反，它保护买方免受标的资产潜在抛售的影响。
自 2020 年以来，加密货币期权市场规模扩大了数倍，交易者将看涨期权和看跌期权与现货和期货头寸结合起来，以表达对价格方向、波动性和时间衰减的看法。这种激增使季度期权结算成为加密货币交易者必须关注的事件。
交易者广泛关注的一件事是到期时的最大痛苦：期权买家在到期日损失最大的现货价格水平。该理论尽管受到广泛争论和挑战，但期权卖方试图将现货价格推至最大痛点，从而给买方带来最大痛苦。
比特币的最大痛苦是 75,000 美元，远低于 85,500 美元的现货价格。 Deribit 将期权买家集体遭受最大损失的水平描述为“到期价格的软磁铁”。
70,000 美元的罢工比任何其他罢工都有更多的未平仓合约，而且那里的看涨期权现在已经进入了价内。
Strijers表示，到期的94亿美元跟注赌注中有55%是实值投注。与此同时，看跌期权目前大多毫无价值。总而言之，159 亿美元的总账目中约有三分之一目前已兑现。
价内意味着盈利——期权具有内在价值，因为市场价格对其行使价有利。对于看涨期权，标的资产交易价格高于行使价；对于看跌期权，其交易价格低于行使价。
Deribit 首席商务官 Jean-David Péquignot 表示，未平仓合约在执行价格上的分布表明价格下限约为 75,000 美元。
Péquignot 表示：“未平仓合约主要集中在 85,000 美元、90,000 美元、95,000 美元和 100,000 美元的看涨期权行权价位，这凸显了大型 85,000/90,000/95,000/100,000 美元看涨期权区块的持续影响，这些看涨期权区块现在随着现货交易接近 86,000 美元而直接发挥作用。” “在看跌方面，防御结构牢牢锚定在 6 万美元、7 万美元和 7.5 万美元，形成了多层支撑底部。”
周五的到期可能会引发一些市场动荡，最终重置比特币现货价格的交易区间。
这是因为，根据斯特耶尔斯的说法，到期将清除与交易商相关的对冲。
Strijers 向 CoinDesk 表示：“随着比特币价格突破 8 万至 8.7 万美元区域，交易商对看涨期权风险的对冲可能推动了价格上涨：当价格上涨时，做空看涨期权的交易商必须买入现货以保持对冲，这为反弹增添了动力。”
他补充道：“一旦伽玛和对冲流量在结算后下降，钉住效应就会消失，短期波动性可能会增加，而普遍的波动范围可能会重置。”
另外，Strijers 表示，交易员将关注 85,000 美元左右的价格走势，以及头寸如何“展期”至 10 月和 12 月到期。展期意味着交易者关闭或抵消当前的期权头寸，并同时在稍后到期日开设类似的头寸。
随着稳定币进入受监管的金融领域，亚太地区正在成为一个关键的试验场。本报告描绘了该地区的规则、用例和 RLUSD 的角色。