• 韩国作为全球存储半导体核心供应地，股市与AI景气周期高度共振。当前韩国股市呈现高杠杆、高集中度、高脆弱性特征，外资流入边际放缓，散户接棒加杠杆。央行转鹰、官方主动降温，潜在回撤波动风险值得关注。

  • 新能源汽车、AI数据中心及电网升级催生结构性增量需求，供给端矿山品位下降与投产周期延长使产量弹性持续弱化。美国大规模吸纳现货铜、铜被纳入关键矿产清单及“金库计划”，定价逻辑叠加战略性储备溢价。

  • 国内通胀上升最快阶段或已过去，PPI接近阶段高点，预计7月后逐步回落，能源与供应链压力缓解后，输入性通胀影响有望减弱。外需与产业链优势强化出口定价权，旧经济企稳仍需更多信号。