据三位知情人士透露，在白宫和华尔街对该提案的法律依据和潜在市场影响表示担忧后，美国证券交易委员会（SEC）将进一步推迟其预期的旨在加速代币化证券交易的“创新豁免”。
该豁免预计最早将于本周五部分发布，这将缓解寻求根据现有证券法在区块链轨道上发行和交易代币化证券的公司的监管障碍。美国证券交易委员会于本周五宣布召开公开会议，讨论其计划中的“Reg Crypto”规则制定，这是一项平行但不相关的努力，旨在为寻求使用代币筹集资金的项目制定规则。预计该委员会还将在同一次会议上分享有关创新豁免的详细信息，但不会通过正式的通知和评论流程发布。该委员会取消了周四晚间的周五会议。
一位知情人士表示，白宫担心该提案可能会“捅马蜂窝”，而国会仍在就《数字资产市场清晰度法案》进行谈判，这可能会使推进更广泛的加密立法的努力变得复杂化。
消息人士还表示，美国证券交易委员会的工作人员越来越关注该机构发布如此广泛的救济的法律权力，包括它是否已完成充分的经济分析并遵循证明豁免合理性所需的程序步骤。业内人士已获悉，这一努力可能需要等待《澄清法案》的结果。
阻力也来自传统金融机构。
据一位熟悉讨论情况的业内消息人士透露，华尔街贸易组织 SIFMA 已成为阻止 SEC 举措的主要组织之一，其成员包括主要经纪自营商和投资银行。 SIFMA 没有立即回应置评请求。
消息人士称，该组织的担忧集中在基于区块链的交易场所如何适应现有的股票市场规则，特别是经纪人为客户寻求最佳执行的义务。
在当今的市场结构下，NMS 法规将各个交易所的价格联系起来，并且通常要求经纪商以最佳的可用受保护报价执行交易。如果代币化证券通过去中心化场所或自动做市商（AMM）进行交易，那么该框架就变得不那么简单，其中定价和执行成本可能与传统交易所不同。
6 月，SEC 提议取消 NMS 法规中的第 611 条规则（即所谓的订单保护规则），此举被广泛视为消除了代币化证券交易的最大监管障碍之一。
SIFMA 还认为，不应通过豁免或不采取行动救济来实施更广泛的市场结构变化，而这正是 SEC 有限代币化制度的计划。
在 6 月 30 日提交给 SEC 的一封信中，该贸易组织表示，“这些类型的重大结构性变化应通过公开透明的流程来考虑和实施”，允许公众通知、评论和行业参与。
美国证券交易委员会发言人没有立即回答有关新加密货币政策的时间决策的问题。
在一再推迟其自行设定的最后期限后，美国证券交易委员会 (SEC) 此前似乎已准备好在今年 5 月发布豁免。当时，该提案似乎可以允许证券型代币发行者提供资产，而不必控制基础证券。
创新豁免可能允许此类合成证券代币的可能性引发了发行证券的公司的担忧。
SEC 最终没有公布该提案。当时，SEC 专员 Hester Peirce 告诉 CoinDesk，她预计创新豁免不会包括这些合成代币。她在社交媒体上的一篇帖子中补充说，她预计豁免将允许代币“仅促进投资者可以购买的相同基础股权证券的数字表示形式的交易”。
这一延迟发生之际，代币化已成为加密货币快速增长的趋势之一，并以其将股票、债券和基金转移到区块链轨道上的前景吸引了华尔街的注意力。
纳斯达克和纽约证券交易所等交易所巨头公布了开发代币化证券基础设施的计划，而华尔街证券交易的支柱美国存管信托与结算公司(Depository Trust & Clearing Corporation)上个月处理了第一批代币化证券的实时生产交易，作为测试阶段的一部分。
这是一个潜在的巨大市场：全球银行花旗银行的分析师预计，到 2030 年，代币化资产可能会成为一个 5.5 万亿美元的市场。
在主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 的领导下，美国证券交易委员会 (SEC) 越来越多地表示支持代币化，将区块链轨道视为实现金融市场现代化的一种方式。然而，关于这些金融资产如何上链以及基于区块链的市场如何适应现有的美国市场结构和证券规则，人们的争论日益激烈。
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