周五，随着机构买盘的重新兴起、宏观环境的改善以及华盛顿更加友好的监管前景与数十亿美元的空头清算相冲突，比特币飙升至 79,000 美元以上。

本周的反弹推动比特币大幅走高，但分析师表示，这一走势在最近的突破之前就已经形成。

Bitget Wallet 研究分析师 Lacie Zhang 告诉 Decrypt：“比特币的走势看起来像是三种力量的汇聚。”

张说，这些力量包括更具支持性的宏观背景、华盛顿监管风险的下降以及现货需求的强劲。张指出了财政部扩大的长期回购计划，她表示该计划削弱了美元并恢复了比特币和黄金的“贬值交易”。与此同时，唐纳德·特朗普政府推动了加密货币市场结构立法，这有助于减少监管不确定性。

第三部分是现货需求，已反映在 ETF 重新购买中。

张说：“美国现货比特币 ETF 8 月 19 日净流入约 5.17 亿美元，8 月 20 日净流入约 6.06 亿美元，而突破 70,000 美元则迫使空头回补，并吸引动量买家​​重新入场。”

本月早些时候，这些基金已在连续五个交易日中吸引了 8.535 亿美元的资金。

CoinShares 的 Julio Moreno 表示，ETF 单日购买了约 7,500 个 BTC，这是自 4 月份以来的最高单日水平。

“催化剂是美国财政部的声明和特朗普关于美国政府可能购买比特币的言论，”莫雷诺告诉 Decrypt。 “然而，比特币现货需求几天前就已经显示出增长的迹象。”

他补充说，从历史上看，类似的需求增长时期之后，比特币在接下来的两个月里涨幅中位数为 23%。

华盛顿热衷于加密货币

本周早些时候，特朗普在白宫与加密货币和金融高管举行的会议上呼吁国会通过《清晰法案》的“公平版本”。

该立法将建立数字资产的联邦监管框架，并定义商品期货交易委员会和证券交易委员会各自的角色。

然而，对于比特币来说，直接影响可能有限。

“比特币在美国已经具有相对较高的监管确定性。它被广泛视为一种商品，现货 ETF 已经建立，机构准入也已经存在，”莫雷诺表示。 “《澄清法案》并没有像对待许多其他加密资产那样从根本上改变比特币的可投资性。”

张说，特朗普推动的市场结构立法也正在改变投资者对监管风险定价的方式。

张说：“在特朗普再次敦促国会通过加密货币市场结构立法后，监管风险溢价正在重新定价。”他补充说，更明确的规则使机构更容易承保风险敞口。

《澄清法案》在国会仍处于停滞状态，预计参议院将在 9 月份重新审议该法案。 CFTC 主席迈克尔·S·塞利格 (Michael S. Selig) 周四表示，他指示机构工作人员在委员会现有权力下探索加密货币市场结构规则。

短裤被压碎

随着价格走高，需求和情绪的变化使得做空比特币的交易者面临风险。

张估计，超过 40 亿美元的加密货币空头在两到三天内被清算，其中 24 小时内清算了约 27 亿美元，第二天又清算了 12 亿美元。

“据报道，在最初的挤压期间，仅比特币空头就价值约 27.5 亿美元，”她说。 “这是近代加密货币历史上最大的强制空头回补事件之一。”