我不会撒谎，我非常沉迷于收集被动股息收入。虽然我热爱工作，但没有什么比通过别人所做的工作获得报酬更好的了。 Ares Capital (ARCC -0.37%) 的收益率超过 10%，很少有被动收入投资的回报率如此之高，几乎比标准普尔 500 指数当前 1.1% 的收益率高出 10 倍。
如此巨大的收益就是我购买更多这家业务发展公司（BDC）股票的原因。
超高收益且无超高风险
10% 或以上的股息收益率通常是一个重大危险信号。然而，Ares Capital 的情况并非如此。首先，它是一家 BDC，必须将至少 90% 的应税净收入以股息形式分配给股东，以保持遵守 IRS 法规。考虑到支付要求，它将有很高的收益率。
此外，Ares Capital 的亮点在于其维持和增加股息的能力。它已连续17年维持或提高派息。这对于 BDC 来说是令人印象深刻的，因为大多数同行在这段时间内至少减少了一次股息。这种持久性证明了该公司强大的承保能力，自成立以来其累计投资超过 730 亿美元，实现净亏损低于 0%。这个损失率比其他 BDC（-1.1%）甚至银行（-0.6%）要好得多。通过最大限度地减少损失，Ares Capital 长期以来创造的收益超过了其股息。
红旗并不像看起来那么红
虽然阿瑞斯历来都是用核心收益来支付股息，但今年它的股息有所下滑。该公司第一季度和第二季度的核心收益均为每股 0.47 美元，低于前三个季度的每股 0.50 美元，略低于每股 0.48 美元的季度股息。乍一看，这似乎是一个危险信号。
然而，核心收益不包括净实现收益或损失。虽然 BDC 第二季度实现每股净亏损 0.01 美元，但第一季度实现每股净收益 0.15 美元。将每股 0.14 美元的已实现收益净额添加到其核心收益中，合计总额轻松超过了今年的股息支付。这增加了 BDC 积累的累积缓冲。今年年初，该公司从去年结转每股 1.38 美元的应税收入，并将于 2026 年分配给投资者。
为什么我继续购买阿瑞斯资本
我之前在 Ares Capital 持有一个小职位，目前正在扩大规模。推动我最近添加股票的因素之一是其股价下跌（今年下跌超过 5%），这使其收益率提高到 10% 以上。我也对其股息的可持续性越来越满意，多年来事实证明股息非常持久。如果股价继续下跌，我计划再次添加，我的下一个触发点是收益率高于 10.5%。