比特币今年的价格下滑不仅仅与交易所交易基金（ETF）和数字资产国债有关。公共矿商一直是一个未被充分认识的供应来源，以微弱的优势冲击市场。

自 2026 年初以来，这种市值领先的加密货币已下跌 27%，至略低于 64,000 美元，表现逊于包括标准普尔 500 指数在内的所有主要资产。

下降的主要原因是从美国上市的现货加密 ETF 撤资，根据数据源 SoSoValue 的数据，这些 ETF 的净流出已超过 44 亿美元，迫使基金抛售其持有的比特币。分析师还指出，长期休眠的持有者和数字资产财务公司正在抛售，最近一次是 Strategy (MSTR) 的抛售。

然而，大部分讨论中都缺少公开上市的矿工，这些公司验证比特币区块链上的区块并接收新发行的比特币作为付款。

根据 Blockware Intelligence 追踪的数据，今年年初这些公司总共持有 127,000 枚 BTC。现在，只有 99,000 个 BTC，这意味着他们总共出售了 28,000 个 BTC，按当前价格计算价值 17.8 亿美元。

该金额小于 ETF 流出量。但在金融市场，价格是按边际设定的。决定价格走势的是最近的买家和卖家，而不是几个月的累计交易量。在下降趋势中，当购买兴趣已经疲弱时，即使相对温和和稳定的抛售也会产生巨大的影响。

Blockware Solutions 研究与分析部门在其最新的时事通讯中表示，“公共矿工的年初销售是比特币 2026 年价格表现不佳的一个未被充分讨论的因素”。

其中许多公司都面临着利润挤压的局面，生产一枚比特币的平均成本为 74,300 美元。作为回应，越来越多的人开始转向人工智能，并利用其安全的高压电力能力来支持这一转变。

与此同时，挖矿难度（即添加新区块所需的计算工作量）已从 11 月份的峰值下降了约 18%，标志着算力下降时间最长的一段时间。

换句话说，几家大型矿商的外流和人工智能的转向缓解了竞争，使比特币的开采成本更低，并增加了那些仍在游戏中的人的奖励，这是一种经典的自由市场重置，可能会吸引新矿商回归。

“换句话说，其余矿工现在的比特币收入比 10 个月前增加了约 18%。行业中最大参与者的离开正在改善留下来的矿工的经济状况，”Blockware 表示。

Zcash 的 Tachyon 升级旨在扩大屏蔽支付规模，提高量子准备度，并测试其资金、安全和治理是否能够持续。