人工智能热潮在过去三年创造了巨大财富，NVIDIA NVDA 成为人工智能基础设施革命无可争议的领导者。但随着市场的成熟，投资者提出了一个不同的问题：下一波人工智能赢家将来自哪里？
答案可能超出了传统的人工智能基础设施。
人工智能背后的势头依然强劲。根据斯坦福人工智能指数2026，2025年全球人工智能私人投资继续加速，美国投资达到2859亿美元，远远超过欧洲（209亿美元）和中国（124亿美元）。数据强调，尽管投资领域已超越 GPU，但资本仍在继续积极流入人工智能创新。
包括微软、亚马逊、Alphabet、甲骨文和 Meta 在内的超大规模企业预计到 2026 年将花费超过 7000 亿美元的资本支出，其中人工智能基础设施占这些投资的很大一部分，这表明人工智能投资周期远未结束（标准普尔全球，2026 年 5 月文章）。与此同时，世界各国政府正在加速对量子计算的资助，将这项技术视为经济竞争力和国家安全的战略资产。
这两个大趋势的融合正在创造一个远远超出当今人工智能领导者范围的投资机会。
人工智能支出在整个技术堆栈中扩展
人工智能热潮的第一阶段让半导体公司，尤其是英伟达，受益匪浅，因为企业竞相建设人工智能计算能力。但投资周期现在正在扩大到芯片以外的领域。
如前所述，主要的超大规模企业今年总共引导了数千亿美元的资本支出，其中人工智能基础设施在这些投资中占据了很大一部分。支出不仅限于 GPU，还包括支持日益复杂的人工智能模型所需的定制人工智能加速器、网络设备、内存、存储、数据中心和电力基础设施。
企业正在从试点项目转向生产规模的人工智能部署，推动了对人工智能服务器、云服务、网络安全、数据管理和软件平台的需求。这个不断扩大的生态系统不仅为半导体公司创造了机会，也为网络提供商、云基础设施供应商和企业软件公司创造了机会。 Broadcom AVGO 和 Marvell Technology MRVL 等公司正在从 AI 网络和定制芯片中获益。 Arista Networks 正在利用数据中心网络升级，Palantir 则受益于企业人工智能软件采用率的不断增长。
分析师目前预计，随着企业从人工智能实验过渡到生产规模部署，与人工智能相关的资本支出将在未来几年内保持较高水平。
根据斯坦福人工智能指数 2026，全球 88% 的组织报告称，到 2025 年将使用人工智能，高于 2024 年的 78% 和 2023 年的 55%。
各国政府在量子上押下重注
政府支持正在成为量子计算行业的关键催化剂。在美国，联邦政府继续通过国家量子计划资助量子研究，而国防部、DARPA 和能源部等机构正在授予量子计算、网络和传感技术合同。欧洲正在通过其量子旗舰计划推进商业化，而英国最近通过长期资助扩大了其国家量子战略，旨在建立具有全球竞争力的量子产业。中国还继续大力投资量子通信和计算基础设施。
像 D-Wave QBTS 这样的 Pureplays 继续确保政府支持的研究合作，而 Rigetti 则受益于国防和公共部门合同。随着各国政府优先考虑量子技术以保障国家安全和经济竞争力，公共资金与私营部门投资一起有助于加速商业化。
与许多新兴技术不同，量子计算得到公共资金和私人资本的支持，为该行业提供了多种长期增长动力。
为什么人工智能和量子可以成为天然的合作伙伴
人工智能和量子计算很可能共同发展，而不是相互竞争。
随着人工智能模型变得越来越大，对计算的要求越来越高，量子计算机最终可以通过解决优化问题、加速复杂模拟和增强某些机器学习工作负载来补充经典系统，而这些工作负载对于传统计算来说仍然过于昂贵。
对于投资者来说，这创造了参与未来十年最具变革性的两个技术趋势的机会。人工智能基础设施领导者可能仍然是当今消费热潮的主要受益者，而量子计算公司则为新兴行业提供了巨大的长期选择权。投资者与其寻找下一个 NVIDIA，不如通过在两个生态系统中建立曝光度来获得更好的服务，其中人工智能和量子计算的融合可以创造市场的下一代赢家。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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