要点
标准普尔 500 指数过去几周一直波动，一个多月以来没有再创新高。过去一个月下跌 4%，今年迄今上涨 9%，暂时结束了年度两位数涨幅的记录。
科技行业受到的打击比其他行业更严重，太空探索技术公司 (SPCX -2.33%)（即 SpaceX）的股价较首日收盘价下跌了 11%。让我们看看五年后它会是什么样子。
SpaceX 的空间
尽管它的名字很外星，但 SpaceX 更将自己视为一家人工智能 (AI) 公司。自从埃隆·马斯克将 SpaceX 与 xAI 合并后，AI 业务现已成为该公司的一部分，该公司巨大的市场机会就属于这个细分市场，它已将其更名为超级智能（SI）。
然而，太空业务非常令人兴奋，并且正在快速发展。该公司高度专注于完善完全可重复使用的火箭，这将改变太空经济的游戏规则。马斯克设想从 2027 年开始每周将新型 Starship 火箭送入太空，然后在下半年每周两次或更多次。这是 SpaceX 唯一一个在第三季度出现运营亏损的部门，但可重复使用的火箭将在实现盈利方面大有帮助。
它还在路易斯安那州开设了一个新基地，拥有 20 个发射塔，每年能够将数百万吨火箭送入太空。
展望五年后，SpaceX 可能会利用可重复使用的技术每周进行多次飞行，并实现完全盈利。
带宽增加 100 倍
星链卫星宽带业务是火箭业务的合作伙伴。它是同类企业中规模最大的，拥有 11,000 颗在轨卫星，由 SpaceX 火箭发射，覆盖 190 个国家。马斯克相信，在未来三到五年内，它的带宽将是目前的 100 倍。这相当于 100,000 颗卫星，几乎是当今数字的 10 倍，每颗卫星的带宽增加了 10 倍。
它还计划未来拥有100万颗星链迷你数据中心卫星。
Starlink 业务增长迅速且利润丰厚，截至第三季度用户数量达到 1360 万，高于去年的 720 万。
亚马逊正在建立一项与星链竞争的业务，但规模要小得多。然而，这是值得关注的事情。
未来是SI
SI 是该公司增长最快的部门，也是该公司看到最大机遇的部门。 SI第三季度收入同比增长830%，第一季度利润达4.31亿美元。
SI 包括 Grok AI 模型、Cursor 编码平台和 Colossus 数据中心，这些数据中心推动 AI 开发并从 Anthropic 和 Alphabet 等客户那里产生租金收入。
截至第三季度，SI 拥有 1.7 GW（吉瓦）装机容量，马斯克认为到明年年底可以达到 20 GW。五年后，应该会远远超过这个数字。然而，随着新立法者进入国会并于 2027 年成为州长，数据中心的发展可能会面临一些挑战。目前尚不清楚法规如何制定，它们可能会迫使行业放缓。 SpaceX 的股票并未受到这一消息的负面影响，因为它目前已经占据了领先地位并且拥有充足的实力。
SpaceX 可能会更大
如果 SpaceX 继续快速增长并且 SI 起飞，那么该公司在五年内应该会变得更大。我犹豫是否推荐它作为投资有两个原因。
第一个是未知的。看起来人工智能确实会继续快速增长，但可能会有许多新的发展阻碍 SpaceX 的预期增长，例如新技术和更便宜的竞争。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 11 日美国东部时间下午 4:00
它的价格也极其昂贵，市销率为 58，并且随着收入的增加和股价的下跌，该比率不断下降。它可能会继续下跌，这限制了价格的上涨空间。
然而，该股票的价值在五年内仍可能高得多。 SpaceX第三季度收入同比增长161%，华尔街预计明年将增长270%。如果该公司在未来五年内能够以远低于此的复合年增长率（例如 50%）增长，那么过去 12 个月的销售额将达到 2,470 亿美元。如果市销率为 20，那么该公司的市值将达到 4.9 万亿美元，比现在的市值高出 150%，而该公司的股票价值将达到 357 美元。
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*股票顾问于 2026 年 11 月 12 日返回。