要点
Palo Alto Networks 纳斯达克：PANW 表示，其第四财季的各项财务指标都超出了预期，2026 财年结束时，预订量增长加速，剩余履约义务创纪录，下一代安全业务持续扩张。
董事长兼首席执行官 Nikesh Arora 表示，公司的业绩反映了其平台化战略的采用，以及随着人工智能扩大潜在威胁的数量和速度，客户对网络安全的关注度不断提高。该公司报告的剩余履约义务总额 (RPO) 为 212 亿美元，同比增长 34%，而下一代安全年度经常性收入达到 91 亿美元，同比增长 63%。
“最值得注意的是，仅本季度我们的新 NGS ARR 净值就增加了近 10 亿美元，”Arora 说。他补充说，该公司在本季度净新增平台约 220 个，超过了之前的记录。据该公司称，第四季度其平台化客户群的净收入保留率超过 120%。第四季度和全年业绩首席财务官 Dipak Golechha 表示，第四季度收入增长 34%，达到 34.1 亿美元。 2026 财年，收入总计 115 亿美元，比上年增长 24%。他表示，增长的地域范围广泛，美洲地区的收入增长了 33%，欧洲、中东和非洲地区增长了 39%，日本太平洋地区增长了 34%。
目前的 RPO 达到 93 亿美元，也增长了 34%，因为合同期限与去年同期相比保持稳定。第四季度非 GAAP 运营利润率为 29.6%，全年非 GAAP 运营利润率为 29.2%，增长 40 个基点。
该公司报告第四季度非公认会计准则每股收益为 1.02 美元，比指导上限高出 0.04 美元。本季度调整后自由现金流为 12.9 亿美元，同比增长 35%。全年调整后自由现金流为 44.1 亿美元，利润率为 38.4%。 Palo Alto Networks 在本财年结束时拥有 79 亿美元的现金等价物和短期投资。
Golechha 表示，随着收入组合转向云和软件即服务产品，毛利率下降。第四季度毛利率为74.8%，下降100个基点，全年毛利率为75.8%，下降60个基点。该公司预计，随着云和 SaaS 在其业务中占据更大份额，2027 财年云托管成本的增长速度将快于收入的增长。尽管硬件约占公司总收入的 10%，但该公司还预计其硬件运营中的内存和存储成本将会上升。平台增长和收购整合该公司披露了三个平台的收入：网络和人工智能安全、Cortex 和 Idira。网络和人工智能安全在 2026 财年创造了 83.5 亿美元的收入，增长 17%。 Cortex 收入增长 25%，达到 19.2 亿美元。
该公司表示，在网络和人工智能安全领域，SASE 预订量在 2026 财年增长了 40%。它取代了近 100 个账户中的传统供应商，合同总价值超过 4 亿美元。 Arora 列举了与一家全球电信公司达成的 1.26 亿美元协议、与一家 IT 服务提供商达成的 7200 万美元协议以及与一家全球支付平台达成的 5300 万美元平台化协议。
Arora 表示，Prisma AIRS 在全面上市后四个季度内的 ARR 就超过了 1 亿美元，并拥有 800 多家客户。截至年底，XSIAM 的 ARR 超过 7 亿美元，增长 70%，客户数量超过 1,000 家。该公司表示，使用 XSIAM 的客户已将平均响应时间缩短至不到 10 分钟。
Palo Alto Networks 还强调了第二季度收购的 Chronosphere 和 CyberArk 的业绩，在第三财季初完成收购后，CyberArk 现在被称为 Idira。收购 Chronosphere 后，可观测性 ARR 增长了一倍多，并超过 5 亿美元。 Arora 表示，本季度，XSIAM 贡献了 Chronosphere 净新客户徽标的 50%。
伊迪拉 (Idira) 2026 财年预计收入为 12.6 亿美元，增长 21%。 Golechha 表示，伊迪拉第四季度的预订量超过了收入。 Arora 表示，联合进入市场的努力已从 Palo Alto Networks 的安装基础中产生了 400 多个共享线索和 200 多个新徽标。第四季度合同总价值超过 500 万美元的交易同比增长 50%。
该公司还宣布在本季度完成了对 Console 的收购。 Arora 表示，Console 的团队将加入 Cortex 组织，帮助开发用于 IT 和安全运营的人工智能驱动功能。 Palo Alto Networks 还完成了对 Embrace 的收购，计划利用 Embrace 为其可观测性产品添加真实用户监控。人工智能安全焦点和 2027 财年展望 Arora 将人工智能描述为长期网络安全的推动力，指出自主代理的出现、功能日益强大的网络模型以及开放权重和开源人工智能架构的更广泛部署。他表示，这些发展增加了保护机器身份、监控大量遥测数据以及以机器速度响应威胁的需求。
在回答分析师的问题时，阿罗拉表示，收购并不是公司的主要战略，但当另一家公司开发出可以更快地提供给客户的能力时，收购可以用来解决新兴技术的转变。他还表示，尽管人们对在更大平台上整合网络安全工具的兴趣日益浓厚，但客户现代化工作通常需要一到三年而不是一个季度。
Palo Alto Networks 预计 2027 年第一财季：NGS ARR 为 95.4 亿美元至 95.6 亿美元，增长 63%。 RPO 为 208 亿美元至 209 亿美元，增长 34% 至 35%。收入为33.0亿美元至33.1亿美元，增长33%至34%。非 GAAP 稀释后每股收益为 0.96 美元至 0.98 美元。对于 2027 财年，该公司预计 NGS ARR 为 110.75 亿美元至 111.75 亿美元，收入为 141 亿美元至 142 亿美元，RPO 为 252 亿美元至 254 亿美元。预计非 GAAP 营业利润率为 29.5%，非 GAAP 摊薄后每股收益为 4.16 美元至 4.19 美元，调整后自由现金流利润率为 38%。
Golechha 表示，该公司仍有望实现到 2030 财年 NGS ARR 达到 200 亿美元的长期目标，到 2028 财年调整后自由现金流利润率达到 40%。 关于 Palo Alto Networks（纳斯达克股票代码：PANW） Palo Alto Networks 纳斯达克股票代码：PANW 是一家网络安全公司，成立于 2005 年，总部位于加利福尼亚州圣克拉拉。该公司开发了一系列广泛的安全产品和服务，旨在防止成功的网络攻击并保护企业网络、云和端点。其产品围绕平台战略构建，旨在跨混合和多云环境进行威胁预防、检测、响应和治理。
该公司的产品组合包括作为核心本地功能的下一代防火墙，以及云交付的安全服务和用于保护公共云和私有云的软件。
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