中信建投证券最新研报指出，综合产业基本面与估值定价，当前海外科技板块呈现高景气基本面、估值也偏高的阶段，整体维持择优增持、逢低布局的核心策略。结合本轮AI资本开支可明确拆分刚需增量与通胀被动成本、云厂商盈利拐点确立、AI应用层加速兑现的产业逻辑，市场短期波动更多源于Capex高增的情绪分歧，而非基本面走弱。建议规避业务竞争可能被AI模型直接冲击的终端标准化软件，重点锚定业绩高增、估值合理的AI基础设施SaaS标的，把握2026年二季度增速修复、AI软件产品持续放量带来的估值修复与业绩双击行情，同时持续跟踪硬件通胀成本、巨头资本开支节奏及行业竞争格局变化带来的波动风险。